市況

　　昨日大盤的企穩回升與H股的暴漲有相當密切的關系，而銀監會允許商業銀行發行次級債券又被視為不僅對銀行、更是對大盤的利好，今天大盤在招商銀行接近漲停開盤的帶動下出現高開，緊接著中國石化、華能國際、中國聯通、長江電力為代表的超級大藍籌紛紛上行，使得股指在上午十點半前就創出了新高，而且成交急劇放大，前市大盤上漲16個點，成 交金額高達73億元，最活躍個股無疑是大藍籌股，其中招商銀行交易7.4億元，中國石化交易4.7億元，中國聯通交易4.7億元，長江電力交易3.1億元，同時短線有一些超跌的科技股，例如萊茵置業、中天科技、奧園發展等出現漲停，三家莊股跳水跌停，分別是華源發展、桂林旅游和浙江東方。另外，海螺型材也已經第三個交易日大幅下挫。

　　銀監會宣布商業銀行可以發行次級債務對于商業銀行當然是一個本質性利好，而且市場更愿意認為此舉措完全是由招商銀行前期發轉債的事件所引起的，而銀監會的通知不僅是對招商銀行的利好，更是對市場的呵護。盡管這種認識頗為牽強，但事實上鼓勵了市場信心。與此同時，香港H股的飆升又大大鼓勵了H股的走強，事實上含H股的股票其中有不少都是大藍籌，例如中國石化、南方航空、華能國際等，其中中國石化今日大幅突破，上漲5%。香港H股為什么要暴漲呢？除了是對國企股業績增長的反映以外，我們認為與聯交所近期推出H股指數期貨交易是聯系在一起的，事實上香港H股已經在前期出現了漲幅超過一倍的行情，價值發現已經非常充分，目前的上漲是我們前期所提到的“市場發現”，而且我們也認為從價值發現到市場發現既是市場投機性增加的體現，但又是股價更為活躍的區間，由于具備了股指期貨作為風險對沖的條件，一些大機構從市場戰略的高度當然會對高市值的股票進行進一步挖掘，從而控制市場。這也正是我們在12月8日的投資報告中所提到的觀點，那就是指標股的上揚不僅僅是價值發現的結果，也是市場主力占領制高點，從而醞釀更大規模的機構搏奕的結果，香港股市會這樣，內地股市也會這樣。我們認為香港H股的股價，特別是最大市值的三家股票的股價仍舊會進一步攀升，從而對沽空期指的投資者產生壓力，因此近期含H股股票價格有望進一步上揚，這其中大藍籌股中國石化、南方航空有可能獲得更高程度的關注。受其影響，大盤也有可能進一步拓展上升空間。

　　個股

　　600029南方航空：低價大藍籌中有待突破的一家。近期三家低價大藍籌股中，中國石化和中國聯通都出現了向上突破的行情，目前僅有南方航空仍處在蓄勢狀態中，該股總市值在兩市排名中名列第23名，流通市值名列第22名，目前與H股的比價為1.4：1。考慮到該股蓄勢良好，尚未突破，同時考慮到明年業績有望出現增長以及人民幣依然存在升值壓力，我們認為該股有望在H股板塊強勁推高的背景下出現突破上揚行情，建議多加關注。

　　600547山東黃金：黃金價格屢創新高，突破之后依然走穩。黃金價格的屢創新高我們已經在今日上午的信息地雷中進行了詳細的介紹，受其影響，兩家黃金股仍應該有良好表現，山東黃金在上周四突破之后股價依然保持在高位，但成交量則迅速萎縮，主力籌碼的鎖定情況明顯好于中金黃金，而事實上如果中金黃金的市場定位是合理的，那么山東黃金的定位就是偏低的，因為山東黃金的盈利能力和黃金儲量都高過中金黃金，建議對該股多加關注，同時還可關注中金黃金和吉恩鎳業兩家聯動的品種。

　　600333長春燃氣：走勢依然穩健，業績增長可期。公司主營管道燃氣、冶金焦炭、煤焦油等，前三個季度燃氣收入為1.4億元，冶金焦炭收入為2.9個億，焦炭作為煤炭產品中漲幅最大的產品，近期已經引起了市場的廣泛關注，也是山西焦化一路上揚的內在原因。目前上市公司中以焦炭為主業的公司還包括了我們介紹的這家長春燃氣，公司已經發布公告，稱全年凈利潤將大幅增長，預計全年業績可能突破0.40元大關，短線來看主力建倉明顯，在山西焦化的帶動下股價有可能持續走強，建議逢低吸納。

　　000063中興通訊：這是近期我們一直關注的大藍籌品種。該股流通市值在深滬兩市排名第23位，公司業績良好的反復增長并不來自于其他藍籌股的資源壟斷優勢或者上游產業優勢，而完全來自于公司具有國際化水準的經營管理優勢，因此這是一家靠自身實力取得成長的優秀上市公司，我們認為該股不僅具備了藍籌股的一般特性，還具備了相當強的國際競爭力，即使將該公司放到國際資本市場去進行公平的評估，該股的股價也應該有較大幅度的上漲空間，建議穩健的投資者逢低吸納并長期持有該股。