昨日大盤在逐步下探過程中，成交極度縮量，在距離收盤一個(gè)小時(shí)前開始反彈，尾盤以日高收盤，但成交金額與比周一縮減一成多，成為制約反彈空間的主要因素。目前大盤盡管站穩(wěn)1430點(diǎn)附近的10日均線和半年線匯合處，但未能收至5日均線之上，同時(shí)面對年線壓力，所以較難形成有效突破。

　　基本面上，盡管已經(jīng)連續(xù)兩周流標(biāo)，央行在未改變票據(jù)發(fā)行利率的情況下，發(fā)行300億 元票據(jù)，顯示貨幣市場資金面依舊緊張。而關(guān)于企業(yè)年金的入市規(guī)則，目前看通過基金實(shí)現(xiàn)間接入市的可能較大。由此看，大盤反彈主要因?yàn)槭袌鰭亯毫Χ葴p弱而形成的技術(shù)性反彈，并不是受到境內(nèi)消息刺激。

　　若要結(jié)合境外市場，內(nèi)地股市止跌回升，主要?dú)w功于恒生國企指數(shù)的大幅走高。由于美國股市因預(yù)期聯(lián)邦儲備局會維持低利率水平以刺激經(jīng)濟(jì)而大漲，創(chuàng)出2002年5月28日以來的新高，港股因此形成聯(lián)動，昨日高開高走，恒生指數(shù)升幅約1.7%，而國企指數(shù)漲勢更為強(qiáng)勁，升幅超過5%。另外，中國人壽在港發(fā)行，也得到了機(jī)構(gòu)投資者和散戶的踴躍認(rèn)購，使國企股受到市場追捧而再創(chuàng)新高。但由于上周中國人壽發(fā)行的95%股票已經(jīng)面向機(jī)構(gòu)投資者配售，周一剩余的5%股票開始面向散戶發(fā)行，預(yù)計(jì)利好效應(yīng)逐步減弱，美股也可能會因利好兌現(xiàn)而回落，所以對于境外股市對內(nèi)地股市所產(chǎn)生的利好效應(yīng)，還需謹(jǐn)慎看待。

　　昨日銀行股因民生銀行擬發(fā)行H股而全面下挫，但科技股重新啟動，有效地抑制了大盤進(jìn)一步下探。受到成品油利好的支持，中國石化、石煉化等股票尾盤突然放量走強(qiáng)，促成股指收紅。不過，大盤藍(lán)籌股的持續(xù)走強(qiáng)，需要成交量有效放大，而昨日日成交金額創(chuàng)出了12月1日以來的新低，對于后勢尚不宜過于樂觀。

　　技術(shù)上看，1460點(diǎn)附近的年線已經(jīng)連續(xù)兩次抑制了大盤的進(jìn)一步上攻，顯示有較強(qiáng)的阻力。而原本超買的技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)得到了修正，但還沒有呈現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象。建議投資者關(guān)注年線壓力的有效性，以作出投資決策。西南證券張剛