招商證券/張峰

　　今天滬市報開1435.09點，下跌1.56點，深市報開3318.62點，下跌2.13點；兩市開盤首筆成交3042萬元，其中滬市成交1958萬元，深市成交1084萬元；漲跌幅排行顯示兩市共有14 7家上漲，925家平盤，458家下跌，漲停個股無，桂林旅游000978，浙江東方600120繼續被超級大單封死在跌停板上。

　　市場前期來自于超跌股的反彈和以大盤籃籌股為首的主流板塊行情暫告一段落。超跌股風光不再，大盤籃籌股展開調整，整體來看指數繼續調整。從技術上看，回調點位大約在1400點上下，節奏是先緩后急——開始是平臺震蕩或緩跌，最后有幾天急跌。因此從操作角度考慮短線可以考慮先出。

　　考慮到此次行情的性質以及后市的判斷，我們認為此次行情不單單是券商和基金為了年終報表所發到，更多的是對兩年半來股市整體行情的一個大的反彈。反彈預計在今年調整后于2004年繼續展開，高度目前看到1600。主攻的品種還是調整到位的龍頭和一些電力、煤炭、石油等能源類的領頭羊。