周興政

　　昨天市場在大盤藍(lán)籌股分化的形勢下進(jìn)入調(diào)整

　　昨天，滬深兩市未能延續(xù)上周的凌厲升勢，在寶鋼股份、長江電力等個(gè)股的回調(diào)壓力下，大盤開始滑落尋求支撐。從近期市場的運(yùn)行情況看，大盤藍(lán)籌股已成為左右股市行情的 中堅(jiān)力量，而投資者的心情也隨著大盤藍(lán)籌股的漲跌而沉浮。從投資理念上來看，經(jīng)歷過漫漫熊市之后，長線價(jià)值型投資已逐漸成為市場的共識。因此，兩市的大盤藍(lán)籌股將越來越成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　一般意義上，投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良、成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股。因此，在內(nèi)地股票市場的升勢中，也有相當(dāng)多的觀點(diǎn)將股價(jià)階段性走強(qiáng)的績優(yōu)股稱為是藍(lán)籌股。這種表述雖然也不為錯(cuò)，但對于一般的投資者來說，存在一定的誤導(dǎo)。

　　真正的藍(lán)籌股不僅要求業(yè)績優(yōu)良，而且應(yīng)該具有行業(yè)代表性，市值也應(yīng)該在股市中占有重要的比重，只有這樣的藍(lán)籌股才是最應(yīng)該關(guān)注的，原因在于：第一，由于這些股份具有行業(yè)代表性，因此相關(guān)行業(yè)的政策或者其它方面出現(xiàn)變化，這些股份首當(dāng)其沖。近年來國家經(jīng)常會出臺一些優(yōu)惠政策，扶持某些行業(yè)，這些股份在受惠程度上也會高于其它股份；第二，由于這些股份市值較大，對于股市主要指數(shù)漲跌變化的影響程度也會較大，管理層如果希望通過出臺一些新政策來刺激股市，這些股份是必由之路；第三，近年來管理層思路的一個(gè)重要方面，就是希望借助大盤藍(lán)籌股來穩(wěn)定市場。大盤藍(lán)籌股股價(jià)連續(xù)大幅下挫的可能性相對較小。從這個(gè)意義上來說，這些股份也具有一定的避險(xiǎn)功能。

　　世界上一些成熟的股票市場對大盤藍(lán)籌股都是非常重視的，事實(shí)上，它們大多是以其中大盤藍(lán)籌股市值變化計(jì)算而得的成分指數(shù)來衡量股市的漲跌變化狀況。比如香港股市，其衡量股市變化的主要參考指標(biāo)恒生指數(shù)，就是對33只大盤藍(lán)籌股的市值變化狀況進(jìn)行計(jì)算而得到的。恒指成分股中的匯豐控股，市值高達(dá)1.29萬億港元，在香港聯(lián)交所主板股份總市值中所占的比重高達(dá)24.7%，這只股票的股價(jià)變化對整個(gè)香港股市都能產(chǎn)生明顯影響。

　　內(nèi)地股票市場上目前尚缺乏類似的“航母”級重磅股份，這些是深滬A股市場波動(dòng)性較大的重要原因。但A股市場中的一些大盤藍(lán)籌股也是非常值得關(guān)注的。比如中石化、中國聯(lián)通、寶鋼股份以及近期剛剛上市的長江電力等。這些重磅股不僅業(yè)績較好、歷年表現(xiàn)穩(wěn)定，且其中多數(shù)股份同時(shí)擁有同股同權(quán)的H股在香港上市。這樣，其業(yè)績報(bào)告要經(jīng)過國內(nèi)、國際會計(jì)準(zhǔn)則的雙重審核，業(yè)績中的水分大大降低，可信度明顯增加。