國信證券 肖建軍

　　價值投資已經深入人心，但確實知易行難，誰都希望挖掘到有投資潛力的股票中線持有獲得優異的回報，大多數卻只能迷失在并沒有投資價值的股票上錯失機會。

　　總結起來，價值投資有兩大風險給投資者造成了極難克服的"陷阱"：一是當眾多的板 塊和股票走強之前，我們無法識別哪個才是真正有潛力的板塊；一是當某些股票被炒得炙手可熱的時候，我們誤認為還有潛力不幸在高位被套。

　　就以基金曾經重倉股的"五朵金花"為例，上半年最被看好的是汽車股，看好似乎不需要解釋理由，當時最不具備持續上漲潛力的可能要算鋼鐵股。誰知道銀行股因為再融資的爭議慘遭基金拋售，率先跌回行情的起點，倒是不被看好的鋼鐵股一路上竄，石化股的強勢也讓人刮目相看。汽車股倒是一直維持強勢，行情來了卻不漲反跌，銀行股又否極泰來。五朵金花變來變去，誰在高位看好長安汽車追進去現在不是懊惱不已，誰又在低位拋了銀行股追悔莫及呢？現在的鋼鐵股還能買嗎？當你用自己的買賣行為來回答，風險就是站錯隊的后果。

　　挖掘潛力股的方法有兩種：一是在公開信息中去淘金，一是認真拜讀券商基金等所謂的權威研究報告。但不難發現的問題是，任何股票上漲之前的基本面都不會給出股價上漲的充分理由，真的有充分理由的股票往往就是不漲，比如，那些市盈率很低，股價卻一直趴在低位的股票。股價大漲以后、好的業績出來了，市場往往是一片看好，讓你無法辨別看好的背后到底有沒有風險。

　　造成這一問題的原因有兩方面：一是有潛力的股票還得有資金關照才會漲起來，比如為什么只有五朵金花成為上半年的基金重倉股，還有不少個股低市盈率，不少板塊有挖掘的潛力呀？第二是，公司基本面始終處于變化中，有時會出現突變，導致根據公開的信息進行的價值判斷滯后很多，也導致做錯。比如華北制藥在中報披露之前還是醫藥板塊的行業龍頭，誰能料到三季度以后藥價一落千丈，導致其三季度業績為零？

　　誰都希望成為價值投資的信徒，誰都希望買入那些業績有增長潛力的股票放心地睡大覺去。但是迄今為止，我們可以列出一大串被市場看好的板塊和股票名單，如鋼鐵、石化、電力、有色金屬、電力設備、建材、乳業、工程機械、港口、公用事業、酒類等等，幾乎囊括了市場上三分之一以上的股票，到底哪些股票才是中線令人放心的投資品種呢？(未完待續）