周一上海綜合指數(shù)在早盤對年線作了一次沖擊，但還是沒有得到市場的認同，成交量不給予配合，無奈之下，只好選擇了回落調(diào)整。盤面上最引人關(guān)注的莫過于藍籌股陣營出現(xiàn)了顯著的分化走勢，中國石化(600028)、上海石化(600688)等石化類藍籌股依然表現(xiàn)良好，逆市走強，但汽車板塊中的龍頭之一的上海汽車(600104)卻出現(xiàn)了大幅下挫，直接帶動兩市汽車板塊走弱；與其類似的是近期走勢強勁的鋼鐵板塊龍頭寶鋼股份(600019)和韶鋼松山(000717)周一都出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，給股指施加了較大的壓力；同時，近期明星股長江電力(6 00900)走勢也顯露出疲態(tài)，雖然周一電力板塊整體走勢強勁�？梢姡�在年線壓力之下，多方主力陣營內(nèi)部對后市的觀點出現(xiàn)了較為嚴重的分歧，那么被市場寄予厚望的藍籌股板塊是中線見頂呢還是在年線下方構(gòu)筑一個空頭陷阱呢？

　　我們首先來分析一下藍籌股為何走弱：第一，大盤的技術(shù)壓力使部分資金選擇了兌現(xiàn)出局。大盤見底1307點反彈以來，雖然經(jīng)歷的時間不長，但股指反彈空間卻比較可觀，在十幾個交易日內(nèi)反彈超過了150點，積累了相當豐厚的獲利盤；同時，股指也觸及年線這一重要壓力位，而在股指觸及年線之后，大盤成交量卻開始萎縮，顯然場外資金進場的積極性不夠。第二，年底資金面壓力開始體現(xiàn)。我國會計制度規(guī)定每年12月20號是銀行結(jié)帳日，二十五、六號是上市公司結(jié)帳日，由此帶來年末資金結(jié)算的壓力。而目前市場中部分資金是來自企業(yè)的，其中相當數(shù)量的資金來自上市公司，這些資金年底撤離的要求非常迫切，由此形成的拋壓不容忽視。第三，藍籌股本身的調(diào)整壓力逐漸加大。以藍籌股的龍頭寶鋼股份(600019)為例，該股自今年年初開始上漲以來，期間就沒有進行過象樣的調(diào)整，介入其中的資金處于滿盤獲利的狀態(tài)，并且獲利幅度相當巨大。在股指遇到重要壓力位之際，部分機構(gòu)選擇兌現(xiàn)也在情理之中。同時，部分封閉式基金在年底選擇兌現(xiàn)部分利潤作為分紅之用也將造成股價繼續(xù)上行的壓力。

　　雖然有上述幾方面的壓力存在，但我們認為藍籌股板塊現(xiàn)在言頂還為時過早，而目前構(gòu)筑一個空頭陷阱的可能性非常大。

　　首先，年報業(yè)績不支持藍籌股進行深幅調(diào)整。從三季度報告中已經(jīng)可以判斷出，上市公司全年業(yè)績出現(xiàn)大幅增長已經(jīng)成為定局，而藍籌股上市公司四季度經(jīng)營狀況依然保持了良好的發(fā)展趨勢，它們的業(yè)績增長幅度更為顯著，在公布年報之后其動態(tài)市盈率水平將進一步降低，使得投資價值更加凸顯。所以，在目前這些價值已經(jīng)有被低估嫌疑的藍籌股后市調(diào)整的空間將非常有限。

　　其次，機構(gòu)搏弈的結(jié)果將決定藍籌股長線走牛。我國證券市場經(jīng)過十余年的發(fā)展，機構(gòu)投資者逐步發(fā)展壯大，以證券投資基金為核心的機構(gòu)投資者已經(jīng)成為市場的核心力量，日益對市場產(chǎn)生著舉足輕重的作用。并且隨著開放式基金、社保基金、QFII資金入市規(guī)模的不斷壯大，今后市場的演變將直接受到機構(gòu)之間搏弈的影響。而從目前機構(gòu)投資者運做特點來看，業(yè)績良好的藍籌股是其建倉首選，并且從幾家QFII在相對高位建倉寶鋼股份(600019)來看，目前所謂的高價藍籌股對機構(gòu)投資者依然具有相當?shù)奈�引力。而前期介入藍籌股之中的部分機構(gòu)資金選兌現(xiàn)離場正為想介入其中的機構(gòu)提供了建倉良機，藍籌股在我國證券市場的稀缺性決定了其中長期將反復走牛。

　　因此，操作上短線對有調(diào)整要求的藍籌股進行回避，但要對其構(gòu)筑空頭陷阱的過程進行跟蹤關(guān)注，對于那些價值被嚴重低估的個股考慮逢低進行戰(zhàn)略建倉。