近期大盤一路過關斬將，滬指連續突破了多條中長期均線系統壓制，成功站在半年線上方，并挑戰年線壓制，大盤藍籌股的攜量拉抬有效推高了股指，市場強勢特征明顯。同時，大盤在年線處開始止步，短線的獲利回吐的壓力開始顯現。短線來看，大盤藍籌股震蕩加劇，而股指處于重要的技術關口，上檔壓力不言而喻，預計后市大盤將在年線處于展開拉鋸戰，但整體上的強勢格局將延續。

　　基本面分析，政策面暖風頻吹，宏觀經濟形勢繼續好轉，今年以來我國經濟發展總體形勢出現了多年期盼的良好局面，預計在未來幾年中，國民經濟會持續穩定地高增長，上市公司業績提升也在期待之中，這為二級市場炒作提供了堅強后盾。QFII又添新軍，日前經國家外匯管理局批準，瑞士信貸第一波士頓(香港)獲得5000萬美元QFII投資額度，到目前為止,獲得投資額度的境外機構增加到10家，QFII資金總額為17億美元，隨著外資不斷涌出我國A股市場，發展和壯大證券市場機構投資者隊伍，起到了穩定市場的作用。國家發改委副主任李盛霖日前指出，當前價格總水平經過多年低價位運行出現回升屬于恢復性質，同時預計明年市場價格總水平將繼續回升，這將直接刺激相關上市公司掀起波段行情。而券商發債將有新進展應屬利好，如券商資金環境得到改善，券商重倉品種在股市中的表現將會令人期待。美國取消對進口鋼鐵征收關稅的做法，對鋼鐵板塊的強勢形成有效支撐。

　　縱觀盤面，每天異軍突起的個股仍是以超跌為主線，大盤藍籌股穩步向上，科技網絡股不甘寂寞，不時活躍并有新的領漲股出現。最引人注目的人，中國石化加速上行，創出反彈新高，社保基金在深套一年多終于守得云開見月明，此舉對基金重倉股鼓舞較大，曾一度帶動基金重倉股熱情跟風高漲。長江電力上市后高舉高打，站穩7元整數關口呈加速上行，讓市場嘆為觀止。而根據國家電網的有關預測顯示，由于電力需求繼續高速增長，預計2004年全國總體電力供需形勢將比2003年更為嚴峻，拉閘限電的地區將有所增加。這一預測不但預示著電力板塊將直接受益，同時與電力密切相關的一些行業，在此利好的帶動下，煤炭、電力、石油等能源股聯袂上行且呈不斷擴散之勢，短線能源股的賺錢效應不斷涌現，將市場人氣維系在較高水平。

　　近期大盤的強勢上揚歸功了以長江電力和中國石化為首的權重股的強勢拉升，而其它近期漲幅較為可觀的個股紛紛進入短線的獲利回吐期，個股分化走勢嚴重，權重股的獨軍作戰有效穩定了大盤，但再度帶動股指繼續向上拓展空間的動能有所減弱。科技股板塊領頭羊上海梅林、中視傳媒短期頭部明顯，其它科技股也出現不同程度的回調，而科技股由于是本輪反彈中超跌股板塊的主打品種，主力資金介入較深，不可能完全出局，經過短線蓄勢后，仍有繼續走高潛質。而大盤藍籌股在經過近期的突破上揚，繼續上漲的力度將有所減緩，寶鋼股份、中國石化等權重股短期有休整要求，但由于其該板塊由眾基金主力把守，且鎖倉程度較高，仍將是主力調控大盤指數的工具。尤其是盤中今年以來以鋼鐵、能源等五大核心品種的炒作不斷擴散，銀行股和汽車股股性開始活躍，基本上處于底部區域的銀行股整體走強，成為大盤穩定的重要因素。短線盤中的震蕩難改其強勢格局，股指的漲跌仍將唯大盤股馬首是瞻。

　　技術上分析，畢竟大盤經過連續三周的上漲，短期技術已經進入超買區，有震蕩整理修復指標的要求。目前年線在1460點，而此區域又是今年以來箱體運行的中軸位置，也是今年調整行情的０．５黃金分割位，尤其是３０周和６０周均線均匯集于１４６０點一帶，再加上此區域堆積著較重的套牢盤，大盤的向上阻力將不言而喻。同時本周四是1307點以來上漲第21天，在時間窗口來臨之際，不排除大盤在突破年線出現大幅震蕩。短線來看，由于多種壓力聚集在年線附近，許多投資者對后市開始趨于謹慎，但同時又害怕踏空行情，導致了市場處于猶豫不決的狀態。而盤中熱點輪動依然非常活躍，使場內人氣仍維持在較高水平。預計后市大盤將在年線處展開拉鋸戰，盤中調整空間有限，市場的強勢格局將延續，投資者應密切關注權重權的走勢。