浙江利捷

　　周四，股指小幅上揚。以中金黃金為首的稀缺資源股雖然有領漲之勢，但長電、寶鋼、石化和聯通等四架馬車已經顯露疲態，市場整體尚無力進一步上攻。我們認為，股指短期雖然有調整壓力，但是隨著行情步步向縱深推進，二線藍籌股有望崛起，成為大盤新的領漲動力。

　　大盤藍籌股短期有壓力

　　周三，大盤藍籌股可謂瘋狂至極。領漲的長江電力最高近乎漲停，成交量也接近9個億，中國石化、寶鋼股份等大盤藍籌股也多數創出年內新高。雖然大盤藍籌股盤中漲勢如虹，但結果都是沖高回落，留下一跟較長的上影線。周四，該板塊整體也只是弱勢整理。這表明大盤藍籌股短期面臨較大的調整壓力，連續上攻還不太現實。畢竟，現在處于年末資金較為緊張的時候，炒作大盤藍籌股需要巨額資金，這是目前市場所無法承受的。此外，拿領漲的長江電力來說，按上市當天收盤價來計算，其近期最大漲幅已經超過24%。按2004年預測的每股收益0.34計算，目前市盈率約為22倍。而寶鋼股份等其他大盤股也大都在15倍左右，兩者有一定差距。所以，無論是從連續漲幅還是市盈率的角度來看，長江電力短期都有調整消化的要求。而作為領漲龍頭，其短線休整將導致其他大盤藍籌股強勢特征也會暫告一段落。當然，這種調整也只會是暫時的，伴隨著市場的好轉，該板塊將進一步展露其價值升華的魅力。

　　二線藍籌將接過領漲大旗

　　雖然大盤藍籌股近期有一定調整壓力，但目前的反彈行情已經漸漸向跨年度大級別行情轉變。現在依然是屬于主力戰略建倉階段，行情也將步步向縱深推進。大盤藍籌股之外的規模適中、業績優良的二線藍籌股也有望慢慢浮出水面。我們記得，在今年四月份大盤步入調整以來，受制于資金面的壓力，藍籌股曾經也一度走出分化，二線藍籌股也隨著股指的下行逐步走低。但是，從近期連續的滬市單邊日均120億以上的成交量來看，增量資金也開始陸續進場收集籌碼。雖然從目前的勢頭來看，大盤藍籌股是增量資金的首選。但是，二線藍籌股其實也是眾多機構非常看好的品種。畢竟，和大盤藍籌股相比，該板塊不僅同樣具有業績優勢和成長潛力，同時還具有一定的"成本--價格"優勢。因為二線藍籌股大多都經過較大幅度的回調，目前二級市場價格普遍較為適中，并沒有像大盤藍籌股一樣高高在上，股價再度上行的壓力較小。此外，作為新的市場"地標"，長江電力的高開高走其實已經整體提升了大盤藍籌股的價值中樞。在比價效應下，二線藍籌股的整體價格自然也會水漲船高。韶鋼松山、一汽轎車、中集集團等二線藍籌股已經顯露頭角。大盤目前處于異常活躍的狀態，在大盤藍籌股休整時，二線藍籌估計將順勢接過領漲大旗，繼續演繹價值回歸行情。

　　哪些二線藍籌股值得關注

　　根據國民經濟和行業發展狀況，我們認為，上半年表現良好的"五朵金花"整體有望繼續走強，以下幾類板塊和二線藍籌個股值得投資者密切關注：

　　電力板塊：據預測，我國到2006年才可能基本達到電力供需平衡。在目前全國鬧"電荒"的大環境下，電力公司近幾年業績都有望保持較高的增長速度，而目前電力板塊整體動態市盈率才20倍，中長期價值可期。可以重點關注：桂冠電力、粵電力、上海電力、桂東電力、國電電力。

　　鋼鐵板塊：鋼鐵價格近一年都在高位強勢運行，而伴隨著汽車行業和房地產行業的快速發展，近幾年有望保持較高的利潤率和增長速度。可以重點關注：新興鑄管、韶鋼松山、安陽鋼鐵、華菱管線。

　　汽車板塊：以汽車和房地產為首的消費結構升級已是我國經濟發展的必然趨勢，雖然汽車行業面臨較大的降價壓力，但產銷率有望保持較高的增長速度，從而整體業績也有望保持較高成長性。可以重點關注：一汽轎車、金杯汽車、星馬汽車、一汽四環。

　　石化板塊：作為一種重要戰略性資源，已經越來越為國家所重視。而且石化行業已經步入新一輪經濟增長周期，原油價格將繼續保持相對高位，行業景氣有望維持到2005年。重點可關注：中原油氣、石油大明、遼河油田、上海石化。

　　金融板塊：伴隨著價值投資理念的日益強化和國民經濟的快速發展，困繞金融板塊的兩大問題，即再融資問題和公司業績問題其實都已經有效化解。目前該板塊整體又處于歷史低位，有望走出價值回歸行情。可以重點關注：浦發銀行、民生銀行、宏源證券。

　　機械板塊：從最新統計的數據可知，該行業類上市公司行業整體盈利能力良好,遠高于市場平均水平。伴隨著國家持續大規模基礎建設投資，行業將繼續保持高速增長。重點可關注：山推股份、安徽合力、三一重工、桂柳工A。

　　注：在作者所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有任何利害關系。