滬指在年線1462點明顯受到了一定上行阻力，從全天的走勢來看，目前市場呈現向上出現較大的拋盤，向下有場外資金的吸納的特點，因此大盤并沒有再次向上攻擊年線，而是在半年線和年之間的縫隙之間進行強勢的震蕩，全天波動幅度較小，只有14點的空間，同時成交量仍然保持了較為穩定的態勢，那么，目前的震蕩是否是向上突破年線的蓄勢狀態，之后滬指是否能夠一舉突破年線的壓制而產生一輪牛市大行情呢？

　　板塊的快速轉換是未來市場不能夠出現大牛市行情的最大原因。我們知道，本輪自1307點的反彈是由超跌科技股引發的，但是由于該板塊的基本面較差，因此并不具有中長線的投資價值，本質上講只是技術上的長期超跌反彈，因此，該板塊經過短暫的反彈之后，在龍頭上海梅林、中視傳媒進入休整的情況下，整個板塊目前已經進入了調整期。在科技股進入調整以后，以長江電力為首的大盤指標藍籌股成為滬指突破半年線過程中的最大力量，但是由于寶鋼、石化等帶今年的漲幅以經過大，雖然長江電力今天繼續保持了強勢，但是指標股板塊今天也進入了休整，并且從盤中可以看到，市場熱點已經由超跌的科技股轉換成了注重業績與成長的具有行業背景的板塊及個股身上，如稀缺資源板塊、鋼鐵板塊、汽車板塊等在今天都出現了放量上揚的現象，同時新股板塊也在下午出現了啟動跡象。可以說這種熱點轉化在一定程度上穩定了市場的人氣,但是我們認為，板塊輪動太過迅速導致了資金不能集中于一個領軍板塊，而在沒有領軍板塊的市場中，行情就不能看的太高。

　　指數形態還需要長時間的休整。我們可以發現從2001年7月至今股指與年線的走勢與1994年1月至1995年5月的股指與年線的走勢頗為相似，即在年線拐頭向下前滬指都經歷了一輪長期的上揚行情，并都創下歷史新高，因此，滬指在94年至96年期間所產生的圍繞年線的行情對我們具有非常重要的借鑒作用。不過，這兩次行情也具有著一定的差別，首先，大盤在1994年7月底創下325點新低后，盡管年線仍然下行，但由于下跌趨緩并開始走平，因此股指此后并沒有再創下新低。對照目前走勢，大盤在今年11月13日創下的低點1307點應為一個較長時期的低點，1300點應是一個重要的中級以上的底部區域。第二，年線在1994年之后由持續下跌轉為走平乃至最后持續上行，用了兩年多時間，是一個漫長的過程，因此，此次大盤在底部運行仍將有相當長的時間，而以目前行情就此展開一輪大牛市的基礎并不存在，我們認為滬指仍會在1700-1300點的箱體內運行很長一段時間。第三，對比1996年以后的走勢可以認為，只有在經過足夠長時間的底部整理之后，大盤才能最終選擇向上運行。

　　綜合而言，近期雖然市場呈現極度的強勢，短期內有可能向上突破年線的壓力，但是期望市場從此走牛尚不現實，我們認為多空雙方近期圍繞年線以及半年線進行爭奪將是不可避免的，年線走平說明市場最黯淡的時期已經過去，可以肯定市場已經進入了修復期。短期而言，市場仍然需要科技股以及藍籌股這兩個能夠充分帶動市場人氣的板塊互相配合，才能夠充當市場攻擊年線的領軍人物。