和訊信息 崔曉黎

　　昨日股指在大盤指標股的群體發力影響下一度放量沖高并觸及年線，隨后亦在大盤股沖高回落的影響下有所回落，但總體來看，強勢特征較為明顯。

　　從量能角度來看，股指自11月20日回升以來，上海市場的單日成交額大部分時間維持 在100億元上方，新增資金入場跡象十分明顯。加之市場熱點的持續活躍，股指中線轉勢已經可以肯定。

　　從形態上來看，上證綜指此次的底部形態與2002年底的形態極為接近，均為箱形震蕩筑底之后進行向下突破誘空反轉的走勢。短線股指已經有效向上突破了底部的箱形區域，并開始展開了震蕩上升的走勢。但從股指的日K線形態也可以看到，1465點為2002年股指大頭尖頂形態的頸線位附近，短期壓力較為明顯。而且自2002年1月至8月中旬，市場基本是在該點位上方的200點左右的空間內反復震蕩，市場籌碼呈現出較為密集的堆積，因此該位置上方將對股指構成較重壓力。需要有一個階段性的震蕩蓄勢過程，以進行消化。

　　前期上市的大盤藍籌股長江電力昨日功不可沒。該股由于較為優良的業績及未來良好的業績增長預期，使得其上市之初便受到包括基金在內的眾多投資者的青睞，股價在定位高于市場預期的情況下一路震蕩上升，并成為大盤藍籌股的新龍頭品種及推動近期股指持續走高的主要動力。但需要注意的是，在該股午后繼續放量拉升的過程中，其它大盤股的跟漲出現了比較勉強的現象，尤其是另一只龍頭股寶鋼股份的背離表現更加明顯，這一點與以往的走勢明顯不同，因此可以判斷大盤股在經過短線的連續上漲之后將可能進入階段性整固過程。

　　短期由于股指的連續漲升已經達到150余點，已經積累了大量的獲利盤，因此市場本身已存在較大的階段性調整壓力。從股指見底回升的幾個階段來看，股指可能將由以超跌反彈為主要特征的第一階段向第二階段——震蕩整固開始轉化，而此階段最為明顯的特征有三個：首先是運行的時間周期可能要比第一階段長；其次是個股將出現較為明顯的強弱分化，弱勢品種及短線炒作個股均將逐漸顯現出走弱跡象；第三是股指基本呈現出區域震蕩的特征，給人以方向不明的感覺。由于市場仍然是處于大的上升階段當中，因此在此階段投資者應更注重對個股的選擇，而對股指的上下震蕩的影響可適當淡化一些。