中國科技證券 李娜

　　昨日上證指數在長江電力為首的指標股放量大漲的帶動下，對年線發動了第一次大沖鋒，這也是滬指自今年7月18日下破年線以來第一次沖擊年線。但由于短線大盤升幅已大，部分短線獲利盤以及套牢盤乘機派發，使得大盤在短暫突破年線阻力位并最高上沖至1462.07點后便開始一路下滑，最后半小時上證指數回落近20點，表明年線的阻力還是較大，多頭要 想攻克此點位還需等待時機。最終兩市收出帶長上下影的陽十字星，顯示在大盤反彈達到相對目標后，股指有調整要求。

　　消息面上，全流通問題仍顯得較為慎重，短期出臺的可能不大，而上交所已經就交易所基金上報證監會，這將對市場的活躍有比較大的促進作用�？傮w看昨日的消息面依然是在給股市吹暖風，以促使大盤的向好。昨日盤面呈現探低回升、沖高回落的震蕩較大的走勢，滬強深弱格局繼續維持。相對昨日大盤最高漲幅看，個股的活躍度沒有同步提高，與前日一樣也只有八只個股處于漲停的位置，個股板塊的分化繼續向縱深進行。從昨日大盤的急速沖高又急速回落看，顯示大盤的上沖能量已經有所衰減。而漲停個股也沒有形成較為一致的熱點板塊。

　　昨日個股板塊主要呈現以下特點：1、板塊熱點較為集中，做多能量主要集中在電力、鋼鐵、石化等三大藍籌股板塊上。而其它藍籌股和科技股則表現相對弱勢；2、在三大熱點板塊上，個股的運做力度也明顯不一樣，大市值個股成為下午拉動大盤指數的最主要的能量，也是炒做力度最大的個股。如電力板塊的長江電力，石化板塊的中國石化等個股，都漲幅驚人，長江電力甚至盤中沖擊漲停板，但昨日大市值個股都基本達到階段性的炒作頂峰。同時我們看到，在權重指標股的大幅上揚過程中，指數的上漲幅度并不大，顯示個股跟風上漲的力度并不大；3、我們注意到這些大市值個股的在前期大幅上漲和昨日巨量急速沖擊后，拋盤大幅增加，股價急速回落，K線上都留下了較長的上影線。同時在這些大市值個股的大幅向上的同時，其它個股反而加速下跌，顯示有資金借這些個股沖高時，出現一定程度的減持行為，預示著后期個股的風險開始加大。

　　從技術上看，昨日滬市綜指自1307點反彈以來一舉沖到本次下跌以來重要的壓力位1464點，到昨日的最高點位共有155點的空間，并未出現應有的調整，日線技術指標已經在高位出現超買現象，周線技術指標短期上升也過快，預示大盤的調整壓力已經開始顯現。不管是從時間周期還是空間來分析，市場的調整即將開始，但并不是說調整就是下跌，震蕩是今后的主基調。

　　略觀股指近三日K線，第一根是中陽線，頭部升高說明多方占優，但這種光頭光腳的紅實體，后市往往沖高回落；第二根是小陰線，這是一種轉折信號，上漲之后出現，后市有下跌要求；第三根是長影小陽線，影線部分長，買方后市仍要接受考驗。再看技術指標，KDJ連續鈍化已經處于超買區域，RSI進入80以上顯示短線調整壓力較大，因此投資者需注意短線風險，今日若不能突破就會形成波段頭部，容易產生快速下跌的走勢，起碼會回到5日、10日均線進行確認，因此短線應采取高拋的策略。

　　目前股指30日均線呈現拐頭向上走勢，60日均線已經走平，這兩條均線的位置在1380點附近，也就是說大盤調整的極限位置應在此位置。如果指標股表現出強勢整理的格局，將對人氣構成較大的支撐，那么市場其他個股的補漲機會將增多，大盤調整空間將更為有限。個股方面，由于近期我國許多地方出現了一定的能源短缺的情況，而隨著經濟的增長這種需求將更為旺盛，對該板塊構成支撐，而電力煤炭石油等能源股的絕對漲幅也小于鋼鐵石化板塊，后市可重點關注。長江電力已經成為市場核心資產中的核心資產，無論從成長性還是從權重情況看，后市的機會仍存在，可在回檔中關注，也正因為該股的良好表現，使我們認為股指的調整空間將相對有限。