自長(zhǎng)江電力上市以來，電力板塊無疑成為近一段時(shí)間市場(chǎng)的主角。昨日，在長(zhǎng)江電力的帶動(dòng)下，電力板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，整體漲幅僅略次于石化、煤炭，漲幅位居第三位。值得關(guān)注的是，長(zhǎng)江電力午后拉升較猛，隨后出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，最終收出較長(zhǎng)的上影線。受此影響，大多數(shù)電力股均收出較長(zhǎng)的上影線。對(duì)此，應(yīng)如何看待呢？

　　事實(shí)上，昨日部分大盤股迅速拉升并急速回調(diào)，上證指數(shù)也是收出較長(zhǎng)的上影線，預(yù) 示大盤整體可能需要一定程度的調(diào)整，電力股自然也將面臨同樣的問題。不過，鑒于電力行業(yè)顯示出的較高的成長(zhǎng)性，我們認(rèn)為該板塊值得繼續(xù)關(guān)注，甚至可能出現(xiàn)的調(diào)整將成為介入的較好時(shí)機(jī)。

　　行業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯

　　由于現(xiàn)有電源建設(shè)要兩到三年后方能見效，未來兩三年內(nèi)全國(guó)電力供應(yīng)情況都不容樂觀已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)。國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì)預(yù)計(jì)，明后兩年我國(guó)電力供需形勢(shì)仍將嚴(yán)峻，電力需求將繼續(xù)維持高位增長(zhǎng)。電力需求的快速增長(zhǎng)，已經(jīng)很好地反映到微觀的企業(yè)效益上。對(duì)除長(zhǎng)江電力以外的44家電力上市公司統(tǒng)計(jì)顯示，2003年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)106億元，達(dá)到2002年全年的94.47%。可以肯定，即將到來的2003年年報(bào)中，電力上市公司整體的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)一個(gè)較大幅度的增長(zhǎng)。

　　調(diào)整較為充分

　　作為上半年表現(xiàn)出眾的“五朵金花”之一，電力板塊下半年的調(diào)整幅度相對(duì)較大。如果相對(duì)于5月23日電力板塊形成的高點(diǎn)，至今該板塊整體已下跌了15%左右，這顯然與電力公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)不相符。事實(shí)上，單就行業(yè)成長(zhǎng)性來看，電力行業(yè)甚至更優(yōu)于其他的主流行業(yè)。如國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)將給石化行業(yè)帶來較大不確定性；鋼鐵、汽車行業(yè)再現(xiàn)今年以來的快速增長(zhǎng)速度幾乎不可能。我們有理由認(rèn)為，調(diào)整已相對(duì)充分的電力板塊有望在長(zhǎng)江電力的率領(lǐng)下，出現(xiàn)較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　找到了“帶頭人”

　　長(zhǎng)江電力昨日收盤價(jià)為7.38元，以2003年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)計(jì)算動(dòng)態(tài)市盈率為30倍，以2004年的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)計(jì)算為22倍。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，長(zhǎng)江電力二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格維持在7元以上的可能性較大。這樣，無疑對(duì)電力板塊給出一個(gè)相對(duì)較高的定位。因此，我們建議投資者可以關(guān)注前期一些超跌并同樣具有業(yè)績(jī)支撐的電力股。統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月2日，相對(duì)于電力板塊今年形成最高點(diǎn)的5月23日，超過20只電力股跌幅在15%以上，如漳澤電力、桂冠電力、桂東電力、九龍電力、韶能股份、皖能電力、金山股份、龍電股份等，均顯示出較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性，動(dòng)態(tài)市盈率大多低于25倍，值得關(guān)注。西南證券田磊