青島安信

　　市場在經歷了從6月份以來的五連陰之后，終于在11月份創下今年新低之后收了一個陽線，這再一次印證了上證綜指月K線從未收過六連陰的規律。而上證綜指前兩次收出五連陰的情況分別發生在1994年7月和1996年1月，這兩次找到底部之后都爆發了大級別的上漲行情。另外，從形態上來看，上證綜指從2245點下跌以來，是以一個大的下降三角形形態進行調 整的，目前股指已經運行到了該三角形的頂端；而從近期來看，上證綜指從9月30日開始構筑了一個向下突破的喇叭口形態。到目前為止，這兩種看跌形態都已經以失敗而告終，歷史經驗證明，在重要的看跌形態被破環以后，市場走出反轉行情的幾率非常大。

　　因此，我們認為，從技術上看，市場11月份探明的底部1307點可以認為是一個中長期的重要底部，隨后展開的將是一波跨年度的的行情，這波反攻行情將在12月份繼續上演，月K線將以陽線報收。

　　從政策面來看，無論是剛剛閉幕的中央經濟工作會議，還是市場各方對“全流通”問題的大討論，都可以看出，對證券市場來說，積極的聲音正在日益增多，市場越來越被管理層關注，流通股股東的利益也越來越被重視。一旦在二級市場形成重大的利好預期，將大大增強投資者對證券市場的信心，這一點對后市行情的發展至關重要。

　　從市場面來看，目前市場可以分為三大塊：核心資產、邊緣資產和破爛資產。11月份的行情主要以邊緣資產的超跌反彈為主，這次反彈來勢兇猛，幾乎所有的超跌板塊個股都會有反彈機會，因此12月份依然存在可觀的短線機會，但是對于漲幅較大的股票來說，較大幅度的調整將不可避免；核心資產依然保持著在相對高位的強勢整理，這種蓄勢有望在12月份形成突破，需要注意的是，核心資產已經出現了明顯的分化，該板塊將繼續演繹“強者恒強”的好戲；而對于破爛資產，如ST板塊、跳水莊股等，由于退市風險的逐漸加大，12月份將以繼續下跌為主。

　　核心資產和邊緣資產的“天水違行”仍將在12月份繼續上演，但有望分出勝負，找出后市行情的真正龍頭，而我們更看好核心資產在12月份的表現。因此說，12月份將是市場的一個重要的分水嶺，投資者應對市場進行新的認識，重點關注正處于強周期里的核心資產，如寶鋼股份、長江電力、上海汽車等。投資者在12月份的操作，一方面可以適當參與短線的超跌反彈行情，另一方面更要積極關注核心資產板塊的重新走強，為已經到來的跨年度行情作準備。