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宏源證券 穆新軍
本周一，兩市大盤在藍籌股為主力、科技股為側應的帶動下，創出了近期反彈以來的新高。我們認為，后市股指雖還有繼續走高的可能，但是，如果缺乏政策面的支持，大盤還會圍繞著1400點一線反復震蕩，投資者應密切關注藍籌股板塊的變化。
近期行情的特點就是藍籌股和科技股兩大板塊互相作用、相互補充。藍籌股作為今年市場運行的一條主線，四季度重新進入一個上升通道。這其中的原因主要是以基金為代表的機構投資者一直倡導價值投資的理念，發掘出了以寶鋼股份為代表的一系列藍籌股作為行情的主線，進而形成了藍籌大旗不倒的壯麗景觀。昨日盤中寶鋼股份再創自上市次日以來的新高，極大地鼓舞了盤中機構主力的做多信心。此外，長江電力在鮮兄缶屠雋艘惶趿吮曜嫉納仙ǖ潰夜杉鄄歡系卮闖魴賂擼灤肆飯傻拇蠓吒咭捕源笈痰納涎鍥鸕攪斯丶淖饔謾？梢運擔誒凍錒傻某醋饕丫肓艘桓魴碌慕錐巍?/p>
11月中旬，科技股板塊突然風起云涌，成為市場最主要的做多力量，也成為市場人氣高漲的一大原因。但是，近期隨著這些科技股股價的不段上揚，超跌科技股對大盤的上拉作用已經基本發揮殆盡。而超跌科技股又有可能成為業績預警的主要對象，因此，我們對這一板塊的后市走向并不樂觀。
在這樣一種藍籌加科技的主線運行下，兩種不同的價值取向還是有相互矛盾的地方，主要表現對于場內資金的爭奪。如果外圍資金不能持續地在藍籌股上建倉，將對藍籌股的走勢形成重要的制約。而科技股主力如果不能迅速變現出局，后市的增量資金將成問題。
我們注意到，日前中國證監會首任主席劉鴻儒在深圳說：“2004年資本市場肯定有突破，并會有一個大發展，多看明年的利好因素是非常重要的”，這似乎預示著管理層會有一定的利好措施出臺。而如果政策面有利好變化，無疑會對當前的大盤上漲有一定的助升作用，反之大盤進一步漲升的動力就會越來越小，在1400點區間震蕩整理的可能性則變大。
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