基金經理：陳實；報告日期：2003年11月28日；第521期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：30.36萬元，資金余額206.03萬元，總值236.39萬元，總收益率136.39%。

　　持倉品種：(1)吉恩鎳業3萬股，買價10.22元。

　　到目前為止，行情仍表現出非常鮮明的超跌反彈特征。領頭羊一是上海梅林，二是神龍發展。上海梅林是超跌科技股的代表，上海梅林由33元跌至5元多，本身就存在很強的反彈欲望。而著名的短線炒家——“寧波解放南”正好利用了這一點，以逼空的手法連續拉高。但股價翻番之后在高位放出巨量，顯示主力順利減磅。神龍發展的情況也比較類似，只不過該股有機構被套，多了一個自救因素。由此可見，近期行情的實質是由短線炒家帶動起來的超跌反彈行情，同時也具有技術性反彈的特點。主力手法兇狠，建倉、拉抬以及出貨均一氣呵成。因而行情的高潮較為短暫，到本周為止，逼空式的超跌股行情已基本結束。這是我們所說的第一階段。

　　而第二階段應該是價值挖掘階段。近日隨著上海梅林的走弱，長江電力、寶鋼等藍籌股開始活躍，但對整個市場的帶動作用不大。究其原因，藍籌股大多都在相對高位，缺乏爆發力和跟風基礎，故第二階段要真正展開尚待時日。那么，近期市場轉入階段性休整便成自然，這樣將有利于短期獲利盤充分清洗，同時也使大盤技術指標得到進一步修復。在市場轉入階段性休整時，有業績增長預期的低價股可望成為熱點。

　　實際上，只要有合適的目標，大資金的建倉就一直在進行，長江電力的走勢就很能說明問題。大資金已在為明年的行情作準備，這也是本基金在12月份的重點。

　　本周我們以短線操作思路介入了超跌股行情，分別買進了南京中商、寧夏恒力、中青旅、歲寶熱電、民豐農化、申達股份6只低價超跌股。其中，南京中商、中青旅、寧夏恒力均已于周三、周四出局。周五，我們按計劃以6.73元賣出歲寶熱電，以6.75元賣掉申達股份，以6.65元賣出民豐農化。至此，我們手中的超跌股已全部拋出，只留下中線品種吉恩鎳業。低價超跌股行情啟動快，回落也快，故只宜短線參與。

　　下周，我們將以部分資金繼續捕捉有業績增長預期的低價股的補漲機會，但操作重點是挖掘可能具有跨年度行情的中線潛力股。由于大盤短期調整態勢比較明顯，故下周初我們將保持觀望。