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萬國測評
●上周一超跌反彈接近尾聲，大規模的市場短線機會從上周二開始逐步消退，市場的眼光又逐步向藍籌股聚焦，因此藍籌股梯隊是否穩健決定了大盤后期的短線波動。從中線角度講，關注業績、關注行業成長仍舊是主流。
背景分析
背景之一：超跌股沖擊波明顯消褪。在整個大盤重心反復下移的過程中，基金經理人的日子比以前要好過多了，基本在最后一波大盤創新低的過程中基金重倉股都表現出相對的穩定，而就從11月19日開始，以上海梅林、中視傳媒為代表的超跌股反彈行情以空前的兇猛爆發出來，不少核心資產的浮動籌碼威脅著基金重倉股的股價安全，而且市場曾一度動搖，認為價值投資已經窮途末路，投機氛圍重新開動，而經過上周的沖高回落以后，我們注意到核心資產板塊仍處在穩中有升的階段中，市場前期的動搖和困惑有所降低，人們又把眼光聚焦在核心資產中，同時以比較主動的姿態對行業有增長的若干個板塊進行了運作。
客觀地說，藍籌股內在價值仍未被市場普遍接受，超跌股的大規模反彈只不過是市場原有的張力所導致的，最終絕大部分投資者還會慢慢地走到價值發現這條道路上來，這一點恐怕沒有什么大的問題。這一次反彈我們認為表面上看是一次超跌反彈，本質上看超跌反彈卻盤活了市場的存量，引領了增量資金的入市，活躍了市場的氛圍，進一步鞏固了1300點的底部，從中長線的角度來看是一件好事。后市主要機會來自于藍籌股內部的股價調整以及“準”藍籌股能否有機會躋身于藍籌股梯隊中。股價結構調整進一步延續今年來的主體思路，這個格局不會受到太大威脅。
背景之二：關注行業增長是價值發現的第二步。股價結構調整實際上就是徹底否定2001年以前的股價定位體系，是價值回歸和價值發現的相對運動，多年以來被低估的大盤績優股受到反復關注，而多年以來定位偏高的小盤高市盈率股票和題材類高市盈率股票反復回落。這樣的股價結構調整我們認為還僅僅完成了第一步，第一步的任務就是要將過度被低估的股票拉到一個合適的水平，比如寶鋼的上漲，我們認為此類有高度成長性的大盤低價股定位在12至15倍的市盈率是正常的，也就是說寶鋼股份的股價定位在7至9元之間是完全可以理解的，并不是一個投機性炒作；在這家鋼鐵股基本定位后，其他的個股才有機會獲得進一步挖掘，因此寶鋼始終是價值發現的一面旗幟，是未來市場能夠有多大號召力的超前指標。圍繞著寶鋼股份的定位，其他股票就有了活躍的空間，上周煤炭板塊的穩步攀升很明顯是新資金介入。大盤之所以能夠排除超跌股反彈的干擾，走出相對獨立的上升行情就是因為有寶鋼的定位。
另外，更大的推動力來自于行業增長的重大背景。因此我們認為如果投資者沒有能夠在寶鋼股份中獲得較高的投資收益，也完全可以在其他的行業增長股中獲得新的收益。除了我們屢屢提到的煤炭板塊以外，有色金屬板塊有望形成一個炒作熱點，象吉恩鎳業、鋅業股份、中金嶺南、江西銅業、銅都銅業、豫光金鉛、山東鋁業等都可能在后市出現較為活躍的行情。其他四季度有突出的行業有海運、航空機場、一部分農產品、化纖、商業連鎖等等，投資者可以在上述行業中尋找更多的機會。另外，鋼鐵行業中仍有一些個股的價值未能得到充分發掘，業績增長較快，但股價上揚遠遠落后于寶鋼股藎?a target=_blank>唐鋼股份、太鋼不銹等。
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