益邦投資：余雷

　　本周滬深兩市沖高回落，滬市在周二上摸1423點的近期高點、放出近180億的近期天量后開始調整，周末上海梅林、中視傳媒等本輪行情的領漲個股均出現大幅下跌，ST板塊也紛紛回落，而以長江電力為代表的電力板塊大幅上揚，標志著該板塊整體的"短平快"行情已經告一段落，結構性調整再度展開。

　　筆者認為，大盤目前的漲跌仍是構筑市場中期底部的一部分，但與前兩次跌破1400點不同，本輪調整再度向下的空間應該有限，如果排除市場再度出現較大的利淡消息影響，則1370點將有較強的支撐。這里，我們將時段拉長了來看，也許可以更清晰地認識當前市場所處的位置。滬綜指跌近1300點之后，筆者認為股指已經處于中長期的底部區域，理由是基于股市依托的宏觀經濟形勢、上市公司業績成長以及市場本身的運行邏輯，這其中，前兩個方面是對股市構成支撐的堅強因素，而市場本身經兩年半時間的回落以后，周、月線指標與股指形態都處于低位區域。一批指標股穩健表現所起到的"磐石"作用已可以抵消大批莊股跳水對股指的拖低效應。

　　在時間周期方面，目前已越來越接近年終歲末階段，雖然每年的這個階段市場由于面臨一定的資金壓力而都處于筑底階段，但今年以來，人們對我國股市每年度的"春季攻勢"這一運行規律的認識更為清晰，這種認識強化了對來年行情的預期，從而使得市場越是在年末臨近的時候，越是有資金敢于進場，這一局面很可能促使下一輪行情提前到來，形成跨年度的漲升行情。基于以上的各種理由，筆者預計本月中旬出現的滬綜指的1307點有極大的可能性就是行情啟動的絕對低點。當然，這一判斷成為現實的前提是未來一段時間內需排除某些極端利空因素對市場產生沖擊。

　　在操作上，投資者可短線拋出獲利豐厚的網絡科技類股票，捕捉下一個市場熱點。目前已快進入12月份，公司業績也將逐步明朗，市場開始重新關注公司的基本面。從盤面來看，市場關注的焦點已經逐步從超跌股中重新回到了績優股當中，周末以電力能源板塊為代表的績優藍籌股走勢強勁。因此在后市中應將關注的重點放在績優股中去，類似南山實業之類業績優秀仍處底部的個股可重點關注，建議投資者在振蕩中調整持股結構，以迎接新一輪行情的到來。

　　推薦：

　　哈慈股份(600752)：流通股16088.86萬，每股凈資產2.12元，該股因業績虧損股價累計跌幅較大，從2001年7月的12.48元最低到3.29元。但近期基本面出現轉機，一舉介入到以高科技環保、水務為核心的城市基礎設施建設領域。股價也出現溫和放量反彈，但不足4元的股價仍顯超跌，后市有望振蕩上行，從中線看空間極大。

　　南山實業(600219)：流通股13500萬，三季度每股收益0.475元，每股凈資產5.85元，主營鋁制品、毛紡織、電力等，典型的藍籌股。從走勢看，該股在9月底已率先在7.6元處止跌盤升，目前股價仍嚴重偏低，具有極高的投資價值，可現價介入，中線持有。

　　中國武夷(000797)：流通股13013萬，前三季度虧損，但年報未預虧，每股凈資產3.17元，屬建筑業。該股前期股價大幅超跌，近期底部放量反彈，但目前4.元多一點的股價甚至低于很多ST個股，后市具有報復性反彈的要求。

　　西飛國際(000768)：流通股17700萬，三季度每股收益0.06元，每股凈資產4.91元。主營飛機零部件生產，具有軍工概念。從走勢分析，周四該股放量逆市上揚，經過周五的回調，后市有繼續創新高的潛力。

　　風險：

　　桂林旅游(000978)：總股本17700萬，流通股6000萬，三季度每股收益0.042元，屬社會服務業。該股從8月中旬開始的一個月里股價從16.5元快速上漲到20.4元，隨后振蕩盤跌，周五則出現大幅破位，后市將加速下跌。

　　南開戈德(000537)：總股本40614.86萬，流通股16622.83萬，三季度每股虧損0.23元。該股呈明顯的階梯下調走勢，在8.元左右橫盤近半年后，近日出現放量下行，中短期均線空頭排列且呈發散下行態勢，后市下跌空間較大。

　　長江投資(600119)：總股本25740萬，流通股8236.8萬，三季度每股收益0.044元，屬綜合類。該股周三突然放量跌停，周四、周五繼續跌停，空頭能量仍有待釋放，不宜介入搶反彈。

　　健特生物(000416)：總股本31403.84萬，流通股17289.74萬，三季度每股收益0.4元，屬食品飲料業。該股經過前幾年的連續填權行情，從下半年起開始走弱，股價連下臺階，在周一反彈后連續拉出陰線并創出調整新低，目前仍無止跌信號。

　　科達機電(600499)：總股本9954萬，流通股3600萬，三季度每股收益0.33元，屬機械設備儀表行業。該股在除權前大幅拉升，但在除權后則走入橫盤，股價重心有小幅下移的趨勢，后市有繼續回落的可能。