北京首放

　　股指在1400點上方停留3個交易日之后，終于在周四對這一點位做了告別，周四兩市都以中陰線的形式宣告本輪反彈暫時告一段落。周四盤中股指雖然對1400點還有所留戀，多方也試圖啟動寶鋼股份(600019)等權重指標藍籌股進行護盤，但最終難以抵擋空方來勢洶洶的反撲，前期多方手中的利器科技股如今成為空方肆意打壓的對象，在科技股見頂回落的示范 效應下，盤中又出現了股票大面積跳水現象，多只ST個股以跌停板報收。可謂成也科技股，敗也科技股。由于科技股近期漲幅可觀，積累了較為豐厚的獲利盤，因此，其中孕育的做空能量還有待進一步釋放。

　　首先，瘋狂炒做之后，市場將對科技股重新定位。本次科技股行情龍頭品種是上海梅林(600073)和中視傳媒(600088)，而這兩只個股出現連續大幅上漲最根本的動力還是股價超跌，加上本身有較為獨特的題材配合，被市場投機性資金相中出現暴漲。但很明顯的是這種上漲屬于純粹的資金推動型上漲，并且帶有鮮明的投機色彩，在市場人氣高漲的時候的確可以吸引到新資金的加盟，但一旦投資者冷靜下來之后，必將反思這種上漲是否理智，從而將會給科技股進行重新定位。而這種重新定位最大的可能還是股價向其價值回歸，即延續股價的結構性調整這個大的趨勢。因此，后市科技股尋找合理定位的進程還將繼續進行，本次反彈只是途中的一個插曲而已。

　　其次，科技股持續上揚的基礎不牢固。今年以來市場炒做主線一直是績優藍籌股，價值投資理念逐漸深入人心，業績因素成為衡量股票定價是否合理的最重要指標。而本輪科技股行情似乎是對這一理念發起了有力挑戰，那么市場自然要其做出公正的裁判。周四兩市股指出現中陰線調整，但寶鋼股份(600019)卻逆市創出年內的新高，此舉可以看作是對科技股發動的挑戰所做出的最好詮釋。事實一再證明，一種理念的形成需要經過市場長時間的反復驗證才能夠被市場廣泛接受。價值投資理念經過時間跨度長達一年之久的市場反復驗證，可以說已經被投資者完全接受和認同。因此，今后相當長時間內，上市公司基本面情況將作為股票定價的研判標準，而科技股整體業績水平不佳，雖然有個別科技類上市公司經營情況出現一定程度的好轉，但還不足以扭轉整個科技股板塊股價定位明顯偏高這一既定事實，因此，在這種情況下，科技股就不具備中線整體走牛的根基，短線暴漲之后調整是一種必然。

　　第三，大盤的系統性風險還沒有徹底解除。上證綜指近期走出了標準的喇叭型技術形態，10月13日、10月23日、11月04日三個高點的連線目前處于1420點附近，而周二股指反彈的高點恰好達到這一點位，隨后股指便展開了技術性調整，再次驗證了這一技術阻力位的有效性。并且，股指在周四再次跌破1400點心理關口，短線頭部基本已經確立，后市再度向上突破的難度不斷在加大。加之年末市場資金面緊張程度無法得到根本的緩解，因此股指向下調整尋找支撐的概率在加大，這種大環境決定了數量眾多的科技股難有大的作為。