大盤從周二成交放出巨量至周三已經連續兩個交易日維持調整態勢，周三的尾盤攻勢似乎結束了短暫的調整，有再創此波上漲以來新高的趨勢。那么，投資者應該如何看待短期的滯漲現象？如何把握投資機會呢？我們做以下分析。

　　首先，短期調整與熱點切換有關，領漲股正在由超跌反彈類的股票切換至有基本面利好和業績支撐的板塊。此波反彈主要由超跌類的傳媒、網絡、醫藥等板塊帶動。這些板塊中 的上市公司多數基本面狀況不佳，盡管股價超跌，但市盈率依然很高，不具備投資價值，經過短暫的快速上攻后。目前處于跌幅前列。市場急需尋找新的領漲板塊，周三試圖拉動高速公路、鋼鐵類股票，雖然有效地抑制了大盤的下跌幅度，但熱點的頻繁切換，影響到投資者的追漲意愿，造成日成交金額比周二縮減三成多。如果后市屬于鋼鐵、石化等大盤藍籌股以及交通運輸、基建等與快速增長的國民經濟緊密相關的行業板塊能夠承接領漲任務，則有望促成新的一輪升勢。非理性的把握超跌反彈的投資理念向理性投資理念的過渡，將形成投資機會。

　　其次，大盤的短期調整是技術指標超買所致，看調整接近尾聲，有望再續升勢。上證綜合指數自11月19日至25日共5個交易日內，累計升幅達7%，多方能量釋放過快，造成技術指標處于超買位置，而形成短期滯漲的震蕩整理走勢。通過兩個交易日的調整，原本遠離日K線的短期均線加速上升，逐步靠近K線，超買形態有所趨緩，其他中期均線逐步向上調頭，顯示中期走勢趨于向好。短期調整并未破壞掉中期上升形態，大盤后勢仍有較大的上升空間。1392點附近為5日均線所在，短期內上證綜合指數如有可能再度下探此位置，可視為理想的建倉時機。

　　最后，潛在利好被市場忽略，后勢有望發揮效應。周三市場對基本面消息反應平淡，潛在利好被忽略。各主要媒體刊登了“中國需要積極股市政策專家學者座談會”上有關領導和各位專家的講話，其中談到“資本市場的發展需要相關政策的配套、完善和調整,比如說對市場發展的稅收政策、資金政策”和“要對各方面的政策進行具體研究,從而不斷調整和完善政策”，預示著后市可能出臺相關消除資本市場發展障礙的政策，將會對股市形成利好刺激。券商資產管理新規趨于完善的相關報道，也預示著股市有望迎來新增資金。此前有關媒體曾報道，集合理財計劃的產品存在某些限制，但實際上“券商設立非限定性集合理財計劃接受單個客戶的資金不得低于10萬元，而設立限定性集合理財計劃接受單個客戶的資金不得低于5萬元的新規定”，有利于相關產品的銷售，并對超過10億元的居民儲蓄形成吸引力。對整個股市和金融板塊而言屬于重大利好。

　　總體看，技術性調整即將結束，后續利好將支持此波上漲行情延續，熱點將切換至有業績支撐和基本面利好支持的品種。

　　西南證券張剛