萬國測評

　　●周三大盤在1400點附近展開窄幅整理，海虹控股、沈陽機床兩家板塊龍頭均沒有有效封住漲停，顯示市場做多能量明顯減弱，同時上海市場成交量萎縮明顯，未能達(dá)到5日均量，因此在1400點附近大盤仍有進(jìn)一步反復(fù)的可能，調(diào)整過程中建議重點關(guān)注一些業(yè)績成長相當(dāng)明顯的行業(yè)板塊和個股。

　　背景分析

　　背景之一：市場做多量能不足，后市沖高過程中以謹(jǐn)慎為主，同時個股的分化行情在所難免。隨著龍頭股上海梅林、中視傳媒雙雙展開調(diào)整，市場做多動能明顯減弱，而短線游資仍然在一些近期的熱門板塊中來回打“游擊戰(zhàn)”，但總體來看做多的意圖并不是非常堅決；其中周三上午收盤前海虹控股一度迅速漲停，但沒能有效封住，導(dǎo)致科技股沖高后快速回落；而下午收盤前則啟動沈陽機床為代表的東北板塊，同樣沈陽機床在達(dá)到漲停后也沒有有效封住。從這兩家個股所帶動的熱門板塊來看，均是市場一些較為活躍的板塊，而在多方能量快速釋放之后，后市繼續(xù)形成強勢行情的量能明顯不足。

　　從另外一個角度來看，周三上海市場成交量萎縮也相當(dāng)明顯，目前5日均量已經(jīng)達(dá)到135億元左右，因此后市一旦沖高而量能得不到有效放大，短線面臨調(diào)整在所難免，繼續(xù)在5日均線與1400點附近展開震蕩的可能性相對偏大。當(dāng)然，大盤的短線調(diào)整更有利于整個行情走得更遠(yuǎn)，而且短線調(diào)整的幅度不會太大，我們注意到整個指標(biāo)股體系表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)定，寶鋼股份更是創(chuàng)下上市以來收盤新高，中國聯(lián)通、長江電力等也蓄勢良好，銀行股更是在今年年內(nèi)最低點徘徊，這種指標(biāo)股體系的穩(wěn)定也有助于大盤不會形成快速下跌。隨著大盤展開調(diào)整，個股的分化行情會越來越突出，而隨著市場人氣的復(fù)蘇，特別是投資者的思路從防御型向進(jìn)取型轉(zhuǎn)化，市場將從純粹的低市盈率、低市凈率個股轉(zhuǎn)向一些高成長行業(yè)中的個股，這種投資思路的轉(zhuǎn)換值得注意。

　　背景之二：業(yè)績成長性將成為后市市場關(guān)注的焦點，特別是一些第四季度業(yè)績有望出現(xiàn)大幅增長的板塊值得投資者中線留意。上海梅林的持續(xù)漲停徹底打開了市場的盈利預(yù)期，隨著市場投資理念逐步向進(jìn)取型轉(zhuǎn)換，對于業(yè)績成長性的挖掘?qū)⒊蔀楹笫谐醋鞯闹匾�主線。即使從科技股本身來講，隨著一些低價績差科技股的大幅上漲，一些有著業(yè)績支撐的中價科技股也在形成補漲的格局：比如東軟股份，由于含金量高，且有一定的業(yè)績支撐，整體價位在科技股中相對偏高，但公司管理層在近期講話中表示公司已走出最艱難的時期，業(yè)績正步入高速復(fù)蘇期，象這種長線超跌、基本面良好的科技股有望走出中線反彈行情；同樣，象深科技今年前三季度凈利潤同比增長也高達(dá)116.65%，目前已經(jīng)業(yè)績預(yù)增，這些前期超跌的科技股正在形成明顯的補漲格局。

　　而從傳統(tǒng)行業(yè)來看，同樣有一些行業(yè)的復(fù)蘇正在給四季度市場炒作帶來重要的主線。比如近兩年業(yè)績一直較差的化工行業(yè)今年出現(xiàn)強勁復(fù)蘇，今年1到10月份60家化工行業(yè)國家重點企業(yè)實現(xiàn)利潤24.8億元，同比增長64%；而1到10月份32戶煤炭行業(yè)國家重點企業(yè)實現(xiàn)利潤25.9億元，同比增長44.8%；1月至10月24戶醫(yī)藥行業(yè)國家重點企業(yè)實現(xiàn)利潤47.7億元，增長42%。在宏觀經(jīng)濟(jì)向好的情況下，象這種傳統(tǒng)行業(yè)的強勁復(fù)蘇表現(xiàn)得相當(dāng)突出，特別是在近兩年業(yè)績持續(xù)下滑的化工化纖板塊，由于受到業(yè)績困擾，相當(dāng)多的個股絕對價位已經(jīng)跌入歷史底部區(qū)域，而在整個行業(yè)復(fù)蘇的大背景下，這類個股醞釀中級反彈的可能性相對偏大，在此還應(yīng)該引起投資者的重視。

　　而從整個主流藍(lán)籌股來看，鋼鐵、石化、電力等板塊也相繼啟動龍頭股形成連續(xù)活躍，在業(yè)績繼續(xù)保持高速增長的情況之下，這類個股仍然將會繼續(xù)保持震蕩上行的格局；以齊魯石化為例，公司上半年凈利潤同比增長為226.77%，前三季度則達(dá)到400%，而國家商務(wù)部先后在9月和10月對進(jìn)口丁苯橡膠和聚氯乙烯實施反傾銷終裁決定，而這兩項產(chǎn)品正是公司的兩大主導(dǎo)產(chǎn)品，因此整個業(yè)績的高速增長仍將延續(xù)，隨著一系列大盤藍(lán)籌股創(chuàng)出歷史新高，這家個股近期的強勢震蕩也值得關(guān)注。

　　明日上市新股

　　江南高纖(600527，發(fā)行價格5.52元，中簽率為0.0514%)：該股總股本8000萬股，流通盤3000萬股，2003年1-6月每股收益0.21元(攤薄后0.13元)，主承銷商：申銀萬國，上市推薦人：申銀萬國。公司主營滌綸毛條和滌綸短纖維的生產(chǎn)與銷售，經(jīng)過歷年的發(fā)展，在生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)品技術(shù)含量與質(zhì)量方面均居全國前列，與國內(nèi)同類企業(yè)相比具有明顯的競爭優(yōu)勢，2001年公司滌綸毛條實際產(chǎn)量達(dá)同期國內(nèi)總產(chǎn)量的60%以上，是目前國內(nèi)產(chǎn)銷量最大、設(shè)備最先進(jìn)的專業(yè)滌綸毛條生產(chǎn)商之一。本公司新股研究小組研究員認(rèn)為，該股首日定位可能會在8.5至9.5元附近，若該股低開在8元以下可能會有短線機會，10.5元以上建議保持觀望。