科技股筑頂藍籌股洗盤科技藍籌震蕩蘊含不同寓意

　　□國盛證券王小銳

　　周二大盤在慣性上攻并創出近兩月以來的反彈新高后尾市急速回落，與此同時，近期市場兩大主流板塊科技股和大盤藍籌股均呈現高位震蕩之勢。然而，同是震蕩，其寓意卻不 盡相同，也將決定上述兩個板塊后期走勢有實質性的區別，在此作如下分析。

　　科技股板塊的高位震蕩，表明該板塊的短線急速炒作行情已基本結束，震蕩筑頂將是后市主要特征。回顧本輪科技股行情，始作俑者當屬湘計算機、實達電腦、長城電腦和海虹控股等，這類個股于11月7日率先從底部啟動，當時被市場當作純技術性超跌反彈，但隨后卻反復震蕩上揚，顯示出一定的持續性和賺錢效應，即便如此，卻依然沒有脫離“短線游資投機性炒作”的特征，跟風盤也十分有限。直到11月19日國家廣電總局公布我國數字電視進程，才徹底點燃了網絡科技股板塊的炒作熱潮，并涌現了短期股價翻番的上海梅林、連拉五個漲停板的中視傳媒等超級大黑馬，其它不少同類個股短期累計飆升幅度超過30%-50%，而從東方明珠、廣電電子等個股的表現來看，不乏證券投資基金等實力機構的身影。于是，市場對此現象一片嘩然，甚至有“5.19網絡行情”再現的觀點。然而，充滿不確定因素的市場環境和不斷成熟的價值投資理念，決定了目前市道難以再現“5.19”的輝煌，也意味著此輪科技股行情屬于“局部短線熱炒行情”，那么，爆漲爆跌、來去匆匆將注定是該板塊的最后結局，何況許多超跌績差股的跟風狂拉，更顯示本輪熱點總體依然屬于超跌股的反彈。“崇尚業績、注重成長”已經并將在未來成為主導市場的投資理念，毫無基本面支撐的績差股將遭到市場唾棄，其股價重心將不斷下移，因此，此輪不分良莠展開反彈之后，許多個股可能重歸震蕩下跌之路，對此應高度警覺。當然，部分有基本面支撐，甚至有望成為科技藍籌的個股中長線依然值得關注，如東方明珠等壟斷資源概念。此外，具體走勢上，畢竟此輪行情有大量的實力資金運作，部分龍頭品種短期還有維持高位震蕩的可能，甚至不排除瞬間創出新高，如上海梅林、中視傳媒、東方明珠等，但總體將是筑頂走勢，而其它跟風個股的調整將迅速出現。

　　績優大盤藍籌股的高位震蕩，則屬于正常的技術性走勢，從中長期角度而言仍可報以良好的預期。前面已經談到，價值投資理念將主導未來市場的投資理念，在此理念的影響下，股價結構調整必然日趨深刻，“績優成長股可能漲了還漲、無業績支撐的績差股可能跌了還跌”的現象將成為現實。經過近一年來的震蕩上揚，寶鋼股份、揚子石化等為代表的績優藍籌股不斷刷新新高甚至歷史新高，三季度業績報告披露前后，該類個股在充分調整到位的基礎上，再度發力，演繹了新一輪上攻行情，目前基本處于高位縮量整理格局，但從盤中觀察，這類個股相當抗跌，逢底買盤非常踴躍，表明越來越多的機構投資者看好該類品種。

　　據有關權威研究機構的數據顯示，石化、鋼鐵、電力等行業明年仍將處于高速增長態勢，其中寶鋼股份、揚子石化等行業龍頭型企業的發展勢頭更甚，這正是眾多機構云集于此的重要原因。而該板塊之所以近期沒有突出表現，一是因為十月份這些個股已經展開了較為可觀的上升行情，縮量整理、消化浮籌是十分必要的。二是任何長期強勢品種的走勢總是波段運行，合理的回檔并不能改變其上升大趨勢，除非基本面出現惡化等不利因素。三是目前基金普遍倉位較重，年底之際面臨資金壓力，寄希望其再度高舉高打是不現實的。然而，未來隨著績優藍籌股的調整到位，必然引來更多的場外資金加盟，何況新增QFII資金、證券投資基金、投資理念不斷修正的券商和私募基金等有望成為今后推動該板塊繼續上行的主要力量。因此，逢底擇機吸納該類品種是中小投資者的穩健投資之策，尤其是中國聯通、南方航空等低價股值得密切關注。