近日的行情中，漲得最兇的是以科技股為代表的超跌個股，而放量最為集中的也是它們。這些個股前期一直被摒棄在主流熱點之外，其中一些個股還因被基金等機構拋棄而出現過加速下跌。從這個角度講，這些個股放出的量，應是有場外新的資金加盟，而非基金等場內機構所為。

　　在科技股的漲升中，新資金的操作引人深思。首先，新的資金對核心資產股提出了挑 戰。如果核心資產成為大盤最重要的熱點，相信投資者不會有任何異議。但是，演化為前期只有核心資產上漲、排斥其余所有熱點的情況，恐怕也是不正常的。新的資金從操作上看，回到了以前的莊股炒作方式上�；仡^看看這個市場各個階段的熱點，無論是業績、資產重組、網絡，還是到目前的價值投資，無一例外都是資金推動型行情。

　　其次，新的資金可能部分來自于周邊市場。前期非常熱鬧的港股、期貨市場近期均出現了一定的整理，“熱錢”的進攻暫時有所止步。再看看近期科技股幾個領頭品種的走勢，短線快速連續上揚，根本不顧技術上的整理要求，明顯帶有期貨炒作手法的痕跡。據此推測，科技股上的資金可能部分來自于周邊市場。

　　再次，新資金的炒作時間周期可能不長。不妨換位思考一下，手握重金的主力最理想的建倉狀態，應該是在散戶投資者不知不覺中，在底部越跌越買，直到手握重籌，能夠操控股價進退之后，再開始拔高。況且目前的基本面，許多利空因素沒有消除，正是低位緩步建倉的好時機。但新資金的選擇卻是快速拉高建倉，在這些個股基本面沒有發生大的轉變情況下，這種建倉方式說明新資金的實力超乎想像。

　　最后，漲停板“敢死隊”雖頻頻出現于科技股領頭羊的成交信息中，但新資金的主力可能另有其人。在上海梅林、中視傳媒、廣電電子這三個科技股的領頭品種的交易信息中，我們看到銀河證券寧波解放南路營業部和銀河證券寧波和義路營業部頻頻上榜，而前者正是所謂漲停板“敢死隊”的大本營。但是，出現這么多的科技股一同上揚，光“敢死隊”的這點實力恐怕不夠，新資金的主力恐怕另有其人，但是其主要“跑道”可能位于這兩個營業部中。

　　昨日，科技股已經出現了一定的分化。上海梅林、東方明珠沖高回落、大幅震蕩，中視傳媒依舊強勁。這些帶量飆升的個股，一般而言不會出現簡單的頭部形態，而會出現雙頭、頭肩等形態。

　　申銀萬國證券研究所 徐明