國泰君安杭州

　　科技股板塊經歷了短線暴漲之后，正面臨著獲利回吐的壓力，在科技股板塊調整的背景下，市場的短線資金則涌向了其他概念板塊，今天就是醫藥板塊和深圳本地股。其中醫藥板塊中最有突出市場代表意義的天壇生物早盤快速漲停，滬深兩市頭板上醫藥板塊個股占據了半壁江山。應該說大盤現在進入了一個板塊輪動時期，后市仍有可能延續反談。

　　在市場大勢尚未確立，機構力量尚未達成共識之前，相信隨后的板塊輪動會更快，投資者不可盲目追高，應合理選擇投資組合，短線快進快出，注意風險；中期應選擇一些市凈率低的品種。鑒于輪動行情的特點，筆者認為接下來金融板塊極有可能成為下一波炒作的熱點板塊。因為在當前行情下，一個熱點板塊吸引短線資金的進入大致需要具備以下幾個方面，一是曾經是熱門板塊，經歷過熱捧，對大盤具有較重大的帶領作用；二是現在大部分處于深幅回調，基本處于低位，具有超跌性質；三是需要有消息面的配合，在板塊輪動行情下，任何一個消息都是及其敏感的。而金融板塊較好的具備了上述各要素，特別是今日消息面上，證券時報的有關統計數據顯示，今年前十個月約有20家券商營業利潤超過千萬元，其中中信證券排名高居榜首，從前三季度的報表來看，中信證券已實現凈利潤1.57億元，加上承銷長江電力以及包銷余額，該公司全年的利潤可能會大幅增長。

　　另外，筆者一直認為1350點附近進行中期建倉是一個比較合理的時機，從中長期投資來看，現在應該選擇一些質地良好，又嚴重被價值低估的股票作中期建倉。那么如何選擇呢，今天筆者介紹一種資金管理中投資組合的方法，即用上市公司一個重要財務指標——市凈率來選擇投資品種和組合的方法。

　　國內A股市場經過長達2年多的調整，近期大盤點數曾經一度達到4年來的最低。因此可以想象很多上市公司股票的價值被嚴重低估，這里挖掘這些股票的一個重要財務指標就是市凈率。市凈率是上市公司的一個重要財務指標，也是致力于中長期投資的理性投資者判斷其投資價值和風險的一個重要依據。其計算辦法是：市凈率＝股票市價/每股凈資產。上市公司的每股內含凈資產值高而每股市價不高的股票，即市凈率越低的股票；其投資價值越高。相反，其投資價值就越小。這里要指出的是，市凈率不適用于短線炒作。綜合來說一個被價值低估的優良上市公司其特征是市凈率低，行業前景好，收益率高，業績優良，流通盤大，換手率適中。

　　個股上建議投資者關注600207安彩高科。公司是我國最大的彩色顯象管生產商之一，前三季度共實現凈利潤14357萬元，比去年同期上升214.30%，每股收益0.326元。二級市場上，該股走出圓弧底反轉，成交量明顯放大，后市有望成為科技股領頭羊，投資者可積極介入。