天一證券

　　今日早間消息面上有兩則消息值得投資者注意：一則是關于銀根方面的。據人民銀行近日發布的報告稱，外匯占款仍然是目前增加金融系統流動性的主要因素。人民銀行將密切關注國際收支變化，保持必要對沖操作力度，適度收回市場過多資金；研究進一步開展對沖操作的政策措施，將基礎貨幣增長控制在適度水平，防止貸款過快增長。由于近期國內經濟 運行過程中不時流露出通貨膨脹的征兆，因此適度收縮銀根是必要的，然而我們也應注意到的是目前中國經濟運行模式中存有二元性的特征，即通貨膨脹與通貨緊縮兩種矛盾同時存在，因此單純通過貨幣政策的方式來調控市場很難起到實質性的效果。而就收縮銀根這一舉措的本身可能也會對部分行業和市場造成一些影響，最終會不會導致部分行業因投資額不足而產生產出減緩的問題還有待進一步觀察，總體而言銀根緊縮對于部分需要大量資金投入的行業必然會產生一些影響；另一則消息是從中國證券監管部門獲悉，經廣泛征求意見，非流通股向流通股股東配售試點的新思路已經初步形成，“新思路”的基本原則，既有這幾年爭論中形成的共識，也有新的突破。其主要精神是，先行試點，引入流通股股東認同率制度，按照每股凈資產定價，非流通股股東適當折價出讓等幾項原則。從上述報導來看，國有股減持問題整體思路主要趨向每股凈資產值減持，這就意味著每股凈資產作為一個重要的參照指標將在今后一段時間內成為投資者衡量個股投資價值的一個重要指標，言下之意很多目前股價高高在上的個股會因為市場整體價格中樞的下移，而出現一定的下跌空間。與此同時公司質地好，業績水份少的公司其價值也會慢慢凸現，當然這里有一個時間長短的問題，我們的判斷是短期內由于市場整體價格結構性調整仍會繼續，因此存有一定的回調空間，長期而言出現個股之間強弱分化也是必然的趨勢。

　　回到二級市場走勢，在經歷上周市場的反彈之后，目前很多科技股回調壓力較大，再加之技術形態上股指再次回跌到下降通道的上軌下方，因此短期內圍繞通道上軌的爭奪仍會展開，其中滬指60日均線應作為重點關注的參照物。