基金經理：陳實；報告日期：2003年11月21日；第516期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：29.98萬元，資金余額196.99萬元，總值225.94萬元，總收益率125.94%。

　　持倉品種：(1)吉恩鎳業3萬股，買價10.22元。

　　上周我們談到，大盤到了1300點附近，下跌空間已不大，在戰略上應可看多。而戰略上的做多重點，無疑還是藍籌股，尤其是本基金倡導的“三低一高”(低市盈率、低市凈率、低價和高成長性)品種，是戰略建倉的重中之重。但海螺水泥等部分藍籌股的走弱以及“德隆系”股票的異動，讓人不得不去提防市場最后的風險。不過，由上海梅林引發的超跌股報復性反彈行情在一定程度上化解了這種潛在的風險。

　　上海梅林竟然在幾天內大漲80%，一些超跌股也很輕松地出現一、二個漲停板，說明超跌股行情也不容忽視。那么，在藍籌股和超跌股中，究竟該作何選擇？雖然賺錢就是硬道理，但我們認為，堅持“價值+成長”為主流的投資理念才能始終立于不敗之后。如果因為近日超跌股行情火爆就否定藍籌股，最終將因小失大。對此，我們應該始終保持清醒。

　　不過，既然超跌股確有機會，以部分資金進行短線操作也未嘗不可，這也可謂是階段性的順勢而為。

　　昨日我們便談到，科技股的超跌反彈行情已接近高潮，短期面臨沖高回落，而超跌股中漲幅不大的低價股將出現補漲行情。實際上，我們早已注意到神龍發展這只超跌低價股的龍頭品種，不過做了一次短線便走了。我們選擇超跌股的思路是，首先必須長期超跌，近幾年來的跌幅至少在70%以上，其次是短中期超跌，近幾個月跌幅要能達到50%，第三是股價很低，最好低于6元，越接近凈資產越好。如果具有這樣的特征，則反彈動力將更為強大。

　　昨日我們計劃關注的國能集團和南京中商基本符合上述條件，但還不是最理想。同時由于大盤沖高回落態勢明顯，故暫未買進。

　　下周，藍籌股可能維持本周這種階段性調整格局，而我們仍準備繼續尋找超跌低價股的機會，我們發現寧夏恒力具有較強的反彈潛力，計劃周一重點關注。