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本周深滬股市在科技股強勁反彈的帶動下探底回升，走出較強的上攻行情，股指一度逼近1400點。不過由于上漲太快，周五出現較大回落。從趨勢角度來看，本周的大幅反彈應能支持兩市大盤在反復下探1300點以后止跌回穩，逐漸形成中期底部。但是科技股的走強與主流熱點形成的沖突，意味著市場較難形成統一的做多能量，未來熱點轉換存在一定的不明朗因素。
從本周的市場表現可以看出，大盤止跌以長江電力上市后的合理定位和強勢為前提，而推動大盤走強的完全是科技股為首的超跌股反彈行情�？萍脊傻恼w強勁反彈成為激發市場人氣，帶動股指上行的核心做多力量；而其走強的動力主要源自前期暴跌積聚起來的反彈能量。
另外，從公開信息可以看出，推動本輪超跌股行情的資金來自場外新入市的資金，而且大多為傳統意義上的民間資金。其炒作理由大多為技術上的上漲要求，而且拉升較為兇猛，完全背棄了今年股市運行對所謂價值投資的遵循，領漲和漲幅較大的個股均在基本面和業績方面不太理想，甚至連傳統意義的科技股龍頭都只有跟風上漲。因此至少從目前來看，本輪行情讓投資者感到困惑和難以操作的問題較多：一方面，科技股行情完全脫離了價值投資的主線，反彈力度強的一定是前期跌幅大、基本面較差的股票，深科技、清華同方等有一定業績支持的行業龍頭股反而表現差強人意。而且今年的主流板塊大多在大盤大幅上漲時沒有同步上漲，所謂的核心資產的市場走勢日益陷入曲高和寡的境地，顯示基金為首的機構與本輪行情發動的機構之間觀念和做多的節奏完全不一致，導致已經深受價值投資理念影響的投資者不知所措。周五在科技股快速拉升的同時，以寶鋼股份為首的基金增倉股也出現飚升走勢，盤面表現反映出兩者形成的不是推動大盤上漲的合力，而是熱點的沖突，大盤因此大跌正反映出投資者對熱點轉換上的擔心。
從大盤趨勢看，股指雖然一度擊穿了1311點瞬間創出年內新低，但還是成功守住1300點的整數關口，并在科技股的帶動下強勁反彈，表明中線調整行情的探底過程已經結束。這完全印證了我們一直堅持的大盤正處于最后筑底階段的走勢判斷。
但目前熱點的沖突顯然對大盤走強不利。受其影響，大盤在一度重返1380點后沒能站穩其上，周五的大幅回落也意味著短線股指有重新探底的可能，至少會再次下探1330點附近。超跌股面臨著二次探底重新蓄勢的需要，而基金重倉股是否繼續上攻也值得關注。雖然大盤已經有明顯的轉勢信號，但并不意味著大盤很快就能進入新一輪上升行情，因此操作上切忌操之過急�？傮w的原則是積極參與、持股待漲，在大盤反復震蕩的過程中堅持低吸建倉、波段操作還是很有必要的。
熱點方面，穩健的投資者不妨關注兩類股票：一類是主流板塊中近期回調較為充分的板塊和個股，比如銀行股、電力股等；一類是超跌板塊中基本面尚可，股價處于低位的個股。這樣兩類股票的投資組合雖然在緊跟熱點上有點遜色，但不論熱點如何轉換卻能左右逢源。(國信證券肖建軍)
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