天信投資

　　今日大盤沖高回落，最高點上摸1400點附近，而收盤卻以下跌報收。在超跌科技股的帶動下，大盤近日出現了近100點的漲幅后出現調整，實際上也完全正常。接下來投資者最關心的恐怕是：今日的調整是上漲中的正常回調，還是短期

　　上漲結束的標志？要回答這個問題，讓我們來比較一下昨日的長陽與近期出現的其他三根長陽的情況。

　　正如我們曾經指出的那樣，10月10日、10月22日與11月4日的三根陽線，其啟動位置正好均在1360點附近，而三根陽線所依托的成交量雖然越來越大，但上漲幅度卻越來越小、陽線實體越來越短，同時上引線越來越長。11月20日的陽線，與上三根陽線相比，明顯不同的是：1)過次量能雖然不是最大，但陽線實體卻是近四根長陽中最長的，上漲幅度是最大的，上引線卻是最短的。同時，這次的陽線起動位置更低，這是一；其二，本次行情起于超跌股，與前幾次的大盤股單打獨斗的行情不一樣，5元以下的超跌股就有25%，再加上其他類型的超跌股，個股涉及面廣，群體性強；其三，這次的資金面相對更為寬松，回購利率近期回落明顯、期市全面跌停，這都有利于資金回流股市。而從陽線第二天的情況看，這次第二天的量能基本仍維持在長陽線那天的水平，這樣的量能在前三次中是沒有的，在今年的走勢中，也只有在年初的行情中才見過。

　　因此，我們認為，目前的大盤性質，可能已經在發生一些積極變化。但是我們認為，就大盤的短期走勢而言，下周一的大盤走勢仍較關健。我們認為，雖然今日大盤的調整比較正常，但大盤短線要繼續走強，下周一大盤一方面必須繼續有量能的支持，另一方面不能再繼續收出陰線，否則，仍有重復前三次長陽后連續陰跌且創出大盤新低的可能。從技術上講，正如昨日與中午對大盤評述中所說的那樣，后市股指的走向將面臨三道關口，1380點區域的60日壓制線和前期三重頂部連線區域1410左右以及1400點整數位。因此，我們認為只有股指正式突破了1412點的高點，大盤才能正式確定為是中級反彈。否則，目前的行情只能仍定位于是技術反彈。

　　從個股上看，與前幾個交易日低價超跌科技股大幅上漲的“一枝獨秀”相比，今日大盤的個股活躍明顯趨向多元。在開盤時，繼續出現低價科技股的慣性沖高，在跟風的個股明顯向上乏力的背景下，出現了以西寧特鋼、寶鋼股份等鋼鐵股的上漲，而后又有江西水泥和華新水泥等水泥類個股的全面活躍，這反映了目前市場上本身就有幾股資金在運作的現狀。投資基金與QFII崇尚價值投資理念，更喜歡的是類似寶鋼這樣的藍籌股，而私募基金與機構大戶則可能會更傾向于盯上一些短線更具爆發力，也可能會有更多想象空間的超級科技股。在本身就是多元的市場中，各類資金有不同的投資理念與操作重點，對目前我國已發展到有相當規模的證券市場來說，都是十分正常的。我們認為，只要這些個股的輪動與板塊的切換是有序的，則對大盤的發展仍將是有利的。這也從一個側面告訴我們投資者，這個市場的機會是多方面的，投資者大可不必去殺跌自己手中持有的個股而去追漲另一些已經大幅上漲的個股。

　　　由于目前市場明顯活躍，因此個股機會明顯增多。操作上，我們認為投資者可有兩條思路可以選擇，中線可更多地關注一些有比較好業績支撐的藍籌股，而短線則可以更多地繼續從超跌股但近日上漲明顯較小的個股中尋找機會。類似600515的第一投資、000513的麗珠集團、600275的武昌魚、600870的ST廈華等個股，都是投資者可以重點關注的品種。