楊波/國信證券

　　繼周三以數字電視概念為主線的科技股大幅漲升而帶動股市強勁反彈之后，今日大盤保持住了這一強勢特征并進入一種白熱化狀態。在短線資金進一步的沖擊下，中視傳媒、數源科技等強勢品種連續第二日在開盤即拉升漲停。而在上海梅林繼續充當板塊反彈急先鋒的影響下，更多的低價超跌股就把握住其形似“科技”的特點被倍受短線投資者的追捧。因此 ，盡管今日青鳥華光、東方明珠、清華同方、長豐通信等存在實質題材支持的科網股也保持住其穩健的價漲量增態勢。但在市場一派歡欣的背后，科技股反彈的實質其實仍就是低價超跌后的短線技術性反彈。

　　很顯然，此次急風暴雨式反彈的形成是內、外因共同作用的結果。此前媒體披露數字電視發展的遠景規劃是外在因素的導火索；而短線股市大幅上漲所反映出當前“人心思漲”的投資情緒，就為資金積極尋找突破口參與短線運作奠定了市場中內在的群眾基礎。而科技股此前深度殺跌后風險的充分釋放則正好為該反彈提供了技術準備。由此分析，盡管我們認為從現在至明年上半年，價值型科技股將有望成為市場新的主流熱點。然而，對于股市當前的走勢就仍定性為技術性超跌反彈，而投資者在短線運作上則應繼續持審慎態度。

　　此外，值得注意的是，目前出現的普漲行情中成交放大過于迅速，投資者需要認真辨別這個成交量的真偽和實質。在資金面和各種影響股市的政策面因素并未發生明確改變的情況下，我們認為市場原有的運行趨勢將難以依靠市場本身力量來迅速扭轉。目前的市場內外環境因素的復雜交錯，就都需要大盤繼續完成一個充分整固的過程，而這既是機構投資者的倉位結構調整階段也是市場逐步積蓄和恢復信心與人氣的過程。因此，正如我們此前在弱勢調整中強調不必過分看空一樣，而對于當前科技板塊的表現也不應過于樂觀，并由此急于判斷市場就將迅速反轉的結論。所以在操作上，投資者就應當注意把握短線節奏，適度進行減倉將是一種有效的保護性策略。