主持人：姜楠

　　嘉賓：董旭海(北京首證)；張九輝(北京證券)；秦洪(江蘇天鼎)；梁光明(北京首放)

　　主持人：在近兩日上海梅林的連續漲停的帶動下，科技股板塊呈現全面啟動跡象，兩市共計有50只科技股漲停，這種情況隱隱約約有3年前市場炒作科技、網絡概念時的影子，這 種走勢是否意味一輪類似5·１9的爆發行情再次啟動，是否意味著市場中長期大底已經構筑完畢？

　　北京首放梁光明：從漲幅前列的科技股的特點來看，我們可以發現，只要是價格便宜，技術上屬于超跌的品種，都受到了資金的瘋狂搶購，而中價科技股的走勢卻較為沉重，高價科技股更是一點反應都沒有，因此目前市場的本質上炒作的還是超跌，而科技只是表面的現象。從這點來看，目前的行情仍舊屬于超跌反彈行情，并不是什么5.19行情的再現。

　　從技術形態來看，昨天滬指產生的大陽線已經深入到了10月份所形成的平臺的中間位置，在一定程度上表明，多方取得了一定的勝利。但是我們注意到，雖然市場呈現放量大陽，但是成交量卻沒有超過11月4日成交量水平。經統計，10月份的平臺滬市的成交量共有1500億，壓力相當大，只有后市兩市的成交量繼續保持放大的態勢，才有可能越過這一平臺的壓力。

　　總的來說，我們認為中長期大底是否形成還需要觀察后期成交量的變化以及熱點的轉換。科技股不能充當大盤反轉的力量，只有藍籌指標股的再次啟動才能夠帶動大盤真正的反轉，構筑中長期的大底。　

　　北京證券張九輝：科技股不具備產生爆發性行情的條件。將扭轉大盤弱市格局的希望完全寄托在科技股反彈上顯然還不太現實。市場依靠資金強行拉高科技股的前提是科技股的超跌，始自2001年網絡股泡沫爆裂后，科技股普遍步入低迷，調整時間之長，幅度之深遠高于大盤，應該是科技是股價結構性調整中的重災區。而美國納斯達克市場中國門戶網絡股的行情也具有明顯的游資炒作特征。

　　歷史上科技股一直活躍度較高，一旦放量啟動其往往能吸引市場人氣的有效聚集，進而推動行情的良性發展。此前科技股板塊的整體嚴重超跌便是反彈的最大動力，市場增量資金選擇的是網絡、通訊、科技類個股，上海梅林、青鳥天橋為代表，后市還會有繼續表現的機會，可以適度樂觀。

　　從目前情況下，場外資金追捧科技股的熱情還是比較高漲，科技股反彈短期之內仍有望維持，但令人擔憂的是，大盤股已經流露出疲態，一旦它們不能穩定，則反彈會宣告失敗。投資者在關注短線反彈機會的同時仍然需要保持警惕。

　　主持人：在長江電力高定位上市的情況下，前期處于觀望態度的市場投資者入市信心被充分激發，個股交投開始活躍，同時成交量持續放大，兩市股指雙雙收出了第二根大陽線，滬指又重新站到了1350點重要支撐位的上方，那么，經過前期下跌已經創出調整新低之后，市場涌出的資金來自哪里？又是什么性質的呢？　

　　江蘇天鼎秦洪：近來陸續有媒體報道了有千億元的炒房資金從上海撤出，從而將引發上海房價進入拐點，為此，上海市政府發言人焦揚還在例行新聞發布會上專門對此信息作出了反應，稱這些信息均不是絕對的情況。但是，浙江資金撤出上海房地產市場的跡象非常明顯。

　　同時，期貨市場近來也是風險環生，在保證金調高了兩個百分點之后，部分商品期貨開始了震蕩，在本周三，一度強硬的鄭麥突然在收市前的半小時被空頭打到跌停板，如此的走勢讓期貨市場的資金提供了風險的樣本，在此影響下，一些猶豫的資金開始有目的地撤出了期貨市場。

　　我們知道，游資的特性就是游來游去，哪里風險低，收益高，就游到哪里去，而目前A股市場經過持續兩年多的調整之后，平均股價已跌到了5.19行情前的水平，同時，隨著經濟的發展，一大批新興產業正在滲透著旺盛的生命力，從而顯現出極佳的投資機會，如果把握得好，絕不亞于炒房與期貨的投資收益率。

　　我們還看到了這么一個有意思的公開信息，近期漲停板的個股的頻頻出現的營業部大多在江浙滬一帶，上海梅林、中視傳媒、青鳥天橋等等，如此的特性說明了當前的資金并非以基金為主的場內存量資金，而是一批新增資金。　

　　主持人：如果說科技股行情只是游資短線駐扎，過江龍式地炒作，那么在當前這種格局下，科技股行情能否持續？后市板塊熱點會怎樣變化？大盤走勢又會如何演化？

　　北京首證董旭海：我們認為反彈行情的發展將是一個曲折的過程。隨著藍籌股行情攻擊力度的減弱，非主流品種加速下跌后積累的反彈能量也終于得到宣泄的機會，這其中ST板塊及科技板塊是最有板塊效應的兩大熱點，相比之下，ST板塊具有莫測的風險，很難吸引場外資金的青睞，而科技股持續沉淪了三年多時間，風險也得到比較充分的釋放。

　　成功培育領漲熱點將是反彈行情發展的關鍵。我們前面也分析了，科技板塊暫時還不具備領漲大盤的能力，但是短線游資的介入也使得科技板塊后市還有進一步活躍的能力，其個股行情的此起彼伏也將吸引一定的市場注意，科技板塊還將爭奪市場資源。而藍籌股行情目前處于相對強勢的整理格局，短線技術形態也有所修復，后市也孕育著進一步走強的機會。由于這兩大板塊的資金屬于不同類型的資金，其運作思路也有很大區別，因此這兩大板塊將有一個反復交鋒的過程，因此領漲板塊還需要市場的進一步培育。在領漲熱點孕育成功之前，大盤還將是反彈性質，對此投資者應該有一定的認識。

　　　 就短線而言，滬指已經突破了30日均線，但30日均線繼續下行，該均線對股指形成非常強的制約，短線突破后也必須有一個震蕩反復的過程以確認突破的有效性。短線大盤可能會出現一定的震蕩，后市反彈行情的力度將取決于后市熱點和成交量的變化。

　　主持人：當前市況下，投資者該如何對待已經大面積漲停的科技股？后續市場熱點又該如何把握？

　　　 秦洪：建議投資者大膽建倉，一個就是短線的主打品種，超跌的科技股，包括超跌的券商重倉股，此板塊不問業績，只問股價，所以，價格越低，越有魅力，尤其是一些超跌的次新股，比如說長電科技、中天科技等。另一個就是逢低介入一些滯漲的有著業績支撐的非核心資產股，比如說航運板塊的中遠航運、煤炭板塊的神州股份、汽車板塊的江淮汽車等。

　　　 董旭海：科技藍籌股依然值得關注，如東方明珠、中信國安、廣電電子等股票后期仍然有較強的爆發力，另外，值得我們關注的是年報有大幅增長的個股，如有色金屬、化纖、化工等板塊，在超跌股反彈后它們有比較好的機會。一定要把握好行情的輪動的特點，對前期抗跌的股票要區別的看待，主動作多的股票在短線回調后仍然有中長線的機會，相反對一些高度集中的莊股依然要保持警惕性。

　　　 經過兩天的大幅上揚后，科技股有較大的獲利回吐壓力，特別是最近漲幅超過20%又沒有業績支撐的股票，應該逢高減磅。估計股指依然會慣性上揚，一些漲幅不大的超跌股會繼續有所表現，從短線來看，面臨60日均線1384點的壓力，而且千四關口在即，更是壓力重重，大盤應該有一個修整蓄勢的過程。