昨日，在科技股帶動下，大盤收出長陽。事實上，科技股在經過一輪深度調整之后，自上周即表現出一定的反彈欲望。對于科技股的此次反彈，我們認為，目前只能以超跌反彈來看待。隨著價值投資理念的逐步深入，業績沒有出現實質性改觀的科技股很難成為市場的主角。對于投資者來說，規避其中的風險依然要放在首位。

　　新理念與科技股不合拍

　　2003年，市場更深層次的變化是價值投資理念的初步形成，上市公司的經營業績被作為投資抉擇最為重要的參照物。歷史證明，任何一個主流的投資理念，從其形成到終結都將經歷一個周期。我們認為，2003年剛剛建立起來的新理念絕不會就此結束。2004年將是價值投資理念逐步深化并最終戰勝以概念炒作為核心的舊理念的一年。從整體看，當前科技類上市公司的經營業績并沒有出現實質性地改觀，整體市盈率依舊明顯高于市場平均水平。因此，如果我們認為2004年市場將迎來價值投資理念的周期，那么科技股顯然難以獲得市場更多的關注。事實上，2003年在新理念形成的過程中，科技股即與績優藍籌股進行了一次全面交鋒。2003年1月至5月，以“五朵金花”為代表的績優藍籌股全面啟動；5月至8月，績優藍籌股出現微調，科技股異軍突起；8月至今，績優藍籌股再度啟動，科技股卻出現了巨幅調整。最終的結果是，績優藍籌股獲得了全面勝利，并初步確立價值投資理念。在這種氛圍下，即使科技股有所表現，相信也不會是主力資金。

　　短線關注小盤低價股

　　當然，從股市自身的運行規律看，在理念更新的過程中也必將出現多次反復確認。這期間，科技股因超跌形成反彈也是很自然的事情。從昨日科技股反彈的具體特征看，滬深兩市漲幅居前的科技股基本上是5-7元的中低價股，而且大多流通盤較小。如上海市場漲幅前五位的航天動力、林鳳控股、上海梅林、新宇軟件、工大首創，以及深圳市場的深信泰豐、數源科技、航天科技、倍特高新、華工科技、長風特電、賽迪傳媒、數碼網絡，其股票價格在科技股中處于較低水平，流通盤大多小于1億股。從業績看，除個別公司外，大多處于微利甚至是虧損狀態，個別公司如深信泰豐甚至存在被ST的可能。因此，用超跌反彈來看待昨日的科技股表現更為合理。科技股后市雖然存在沖高的可能，但維持強勢時間難長久。具體操作上，可短線關注小盤、低價的科技股。西南證券田磊