文/中關(guān)村證券北京營業(yè)部

　　昨天，滬深兩市在科技股的帶動(dòng)下再度止跌反彈，大盤以1313點(diǎn)低開后，便被買盤拉起，全日最高沖至1333點(diǎn)，尾市收于1338點(diǎn)，上漲22.30點(diǎn)；深成指報(bào)收于3147點(diǎn)，上漲37.22點(diǎn)，使1310點(diǎn)再次化險(xiǎn)為夷。

　　科技股反彈的起因是什么？我們又應(yīng)該如何看待目前的大勢呢？

　　利好刺激科技股反彈

　　昨天，有消息稱：今年我國開始全面推進(jìn)有線電視從模擬向數(shù)字整體轉(zhuǎn)換的工作。其發(fā)展戰(zhàn)略將實(shí)施“三步走”：2003年全面推進(jìn)有線數(shù)字電視；2005年開展數(shù)字衛(wèi)星直播業(yè)務(wù)；2008年全面推廣地面數(shù)字電視和高清晰度電視；并將于2015年停止模擬電視的播出。

　　按照已經(jīng)公布的《我國有線電視向數(shù)字化過渡時(shí)間表》，東部、中部、西部三個(gè)區(qū)域，分四個(gè)階段實(shí)現(xiàn)有線電視全面數(shù)字化。

　　該消息一經(jīng)刊出，立即引發(fā)了網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字概念科技股的大幅走強(qiáng)。老牌網(wǎng)絡(luò)科技股和數(shù)字電視概念股紛紛向上，大有一轉(zhuǎn)頹勢的氣勢。以上海梅林(600073)、廈門信達(dá)(000701)為首的網(wǎng)絡(luò)科技股連續(xù)放量拉升；仍在跌途中的廣電電子(600602)、中信國安(000839)、中視傳媒(600088)等數(shù)字電視概念股也大幅反彈。

　　脫離政策面言底沒意義

　　市場表現(xiàn)令不少投資者歡欣鼓舞，認(rèn)為大盤的底部就要到來了。而近期的一些媒體，也在不斷地討論著什么點(diǎn)位應(yīng)該是底部的問題。我們認(rèn)為，從中國證券市場的特點(diǎn)來看，脫離了政策面，僅從技術(shù)點(diǎn)位來判斷何時(shí)到達(dá)市場底部的態(tài)度是不可取的。

　　目前中國的證券市場仍是一個(gè)政策市，往往一個(gè)政策出臺(tái)，就會(huì)引發(fā)市場強(qiáng)烈的變化。這種政策既包括綱領(lǐng)性的大政策，也包括行業(yè)性的小政策，不同的政策引起市場波動(dòng)的范圍和大小不同。

　　近期，關(guān)于國有股問題的各種傳言再度漫天四起，甚至涉及到減持的價(jià)格、減持的試點(diǎn)上市公司等等。而每一次傳言，都引起了市場的巨大反應(yīng)。

　　因此，在國有股減持政策沒有完全平穩(wěn)落地之前，投資者對待每一次政策利好引發(fā)的反彈，都應(yīng)該充分考慮到反彈的時(shí)間和空間，可以利用短線炒作的思維，來博取短線的收益，但賺錢后的落袋為安似乎更為重要。

　　要區(qū)別概念炒作和價(jià)值發(fā)現(xiàn)

　　概念的炒作畢竟是一時(shí)的，行業(yè)真正轉(zhuǎn)暖后為公司帶來的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營改善才是真正重要的。當(dāng)價(jià)值藍(lán)籌和價(jià)值發(fā)現(xiàn)理念逐漸深入人心的時(shí)候，我們需要把概念炒作和價(jià)值發(fā)現(xiàn)區(qū)分對待。

　　以廣電總局的消息為例，透過這個(gè)消息，我們要看到該項(xiàng)政策能夠給哪些上市公司帶來真正的收益，而不是那些跟風(fēng)炒作的公司。

　　比如電廣傳媒(000917)、東方明珠(600832)、廣電信息(600637)等公司都是有實(shí)際業(yè)績支撐和行業(yè)大背景的公司，我們就可以更多地關(guān)注一些，但從政策出臺(tái)到實(shí)際利益反映到相關(guān)的公司是需要時(shí)間的，因此，我們還需要利用技術(shù)分析工具來贏得收益。

　　總的說來，大盤在下跌筑底的過程中，需要反復(fù)的震蕩和尋找熱點(diǎn)板塊的支持。

　　因此，對于這些概念板塊的炒作，博取收益的惟一方式就是短線操作；同時(shí)必須關(guān)注對大盤影響最大的政策面，這才是市場取勝之道。