兩個看點

　　我們知道，以往增發股聞增而股價跌的重要原因就是大股東只顧低頭圈錢，不會拿出真金白銀與中小股東一起買單。反觀武鋼股份此次增發，不僅大股東參與增發，而且拿的還比中小股東多，達到了12億A股，更為重要的是，增發價格與中小股東是一樣的。如此一來，大股東就有了與中小股東同舟共濟的跡象，因為成本一致。這就是武鋼股份增發公告的第一 個看點。

　　第二個看點，武鋼股份此次增發的募集資金完全用于收購集團資產，這不僅僅顯示出武鋼集團對此項資產盈利能力的看好及武鋼集團將整體上市，而且還顯示出武鋼股份將實現跨越式發展，股價自然就跌不了了。�粢粋�疑問

　　從目前盤面來看，市場最關心的就是整體上市會否成為市場的潮流。對此，有分析說不會，因為難以復制，畢竟目前具有整體上市潛力的個股不多，所以，對市場資金面的壓力也并不大。但問題是，目前符合武鋼股份、TCL通訊式的整體上市模式會否還有復制者呢？就此疑問而言，我們認為可能性是較大的，因為整體上市符合國家產業政策的發展思路。據媒體報道，無論是國資委，還是證監會，抑或是經濟理論界，均對整體上市以贊許的態度，四大商業銀行為整體上市所做的努力就從實例的角度證實了市場參與各方對整體上市的態度。受此影響，不僅TCL通訊、武鋼股份，就連諸如寶鋼股份、上海汽車抑或東風汽車等企業的借機整體上市的方案也會被批準的。�羧齻�影響

　　隨之而來的還有這么三個影響，一是會否成為部分資金操縱股份的一個新思路。因為整體上市，意味著股本結構的擴張、主營業務的變化以及凈利潤的增長等，從而改變著二級市場的定位標準，這樣就給場內資金做盤提供了諸多炒作題材。

　　以東風汽車為例，如果東風汽車集團能夠借東風汽車上市的話，那么，東風汽車的總股本就不可能是10億股、流通股3億股，可能就是30億股與23億股抑或更多。那么，長期受困于流動性陷阱的銀河證券不就可以一下子借機出逃了？因為目前銀河證券持有東風汽車流通A股4230萬股，占流通股本的14.1%，但假設東風汽車增發20億A股的話，那么銀河證券就只持有1.84%，就可以輕松地擺脫了流動性陷阱，真正實現了勝利大逃亡。

　　二是會否給市場造成壓力。對于這一點，我們認為對市場的資金面壓力影響倒不大，但是對于市場股價結構的影響將會很大。

　　三是會否意味著國有股全流通的信號。由于武鋼集團將認購不超過12億的增發股份，而認購價與中小投資者一樣，而且此部分籌碼仍然鎖定不流通，市價認購被市場認同為國有股全流通的一個信號。如果從市價認購這一前提出發，固然有這方面的可能性。但是，由于國資委在近來屢次澄清有關國有股減持以及國有股全流通的傳言。所以，信號雖然存在，但未必成為趨勢。

　　江蘇天鼎秦洪