長江電力昨日58．92％的換手率，46．93億元的成交金額，的確大大出乎了市場的預料。這一方面反映出，市場有很多投資者極為看好該公司的發展前景，敢于進場主動承接籌碼。另一方面也反映出，市值配售的中簽者在6．23元附近很樂于落帶為安。長江電力昨日成交7．538億股，其日Ｋ線卻拉出陰線，表明隨著市場中長線買家以及短線投機資金建倉完畢，介入長江電力的后續資金已顯不足。

　　長江電力首批上市12．793億股，上市首日收在6．18元，該股新增Ａ股流通市值79．06億元，這相當于本周一滬深Ａ股流通市值11215．81億元的0．71％。由于Ａ股市場年底資金面捉襟見肘，因此股市只有依靠“體內循環”來消化這部分新增市值，以維持資金和籌碼的平衡。從昨日滬深Ａ股的走勢看，市場是通過部分股票下跌所減少的市值，來消化長江電力帶來的79．06億元的新增市值。但隨之而來的，如寶鋼股份、中國石化等低價大盤股的調整，又帶動了大盤藍籌股出現調整，這對Ａ股市場顯然有很大的負面影響。

　　市場對長江電力的上市寄予厚望，希望其能帶領大盤走出困境。從歷史上看，一只Ａ股上市后能否引領大盤反彈，或其上市后能有所表現，沒有一次是在“萬人矚目”中產生的。市場好像總是與投資者“捉迷藏”，似乎投資者對其希望越大，市場給投資者的失望或傷痛也就越大。長江電力上市前市場趨同的心態，使得該股上市首日的定價十分尷尬。6．18元是個“高不成，低不就”的位置，若長江電力向上到6．50元附近，顯然將面對短線投機資金和還沒有換手籌碼的雙重阻擊；而其若向下到6元以下，又會引來新的資金介入。

　　目前看，隨著長江電力的上市，大盤藍籌股的行情已經落下帷幕。盡管目前大盤藍籌股的調整較為溫和，但該板塊未來一段時間反復震蕩盤下應是主基調，這樣又將拖累長江電力向下尋求支撐。值得注意的是，長江電力上市前幾日會有不少投機資金介入，該股上市后若沒有給投機資金很好的市場機會，那么這些短線客會很快出局。若如此，長江電力將面臨很大的拋壓，那么市場是否有足夠的資金來承接就是個疑問。如果長江電力上市后重心出現下移，不但又套牢了一批寶貴的資金，而且將拖累大盤藍籌股、Ａ股價值中樞下移。

　　民族證券 徐一釘