一個(gè)月內(nèi)大盤平均下跌2.18%

　　10月28日，在超級(jí)大盤股長(zhǎng)江電力被批準(zhǔn)發(fā)行的消息公布，而相當(dāng)多的機(jī)構(gòu)判斷為這是利空出盡時(shí)，我們?cè)趯?duì)歷史上超級(jí)大盤股進(jìn)行詳盡研究后明確提出：超級(jí)大盤股的獲準(zhǔn)發(fā)行，不僅不是利空的“出盡”，卻卻是利空開始正式“兌現(xiàn)”，超級(jí)大盤股對(duì)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性的還剛剛開始。因?yàn)楦鶕?jù)我們的研究，流通股本超過10億股的超級(jí)大盤股，從公告發(fā)行到上 市后1個(gè)月內(nèi)，大盤無(wú)一上漲，而且跌幅普遍不小。其中，600050中國(guó)聯(lián)通：-5.1%；600028中國(guó)石化：-16.5%；600019寶鋼股份：-6.5%；600036招商銀行：-0.78%；600029南方航空：-5.3%；600015華夏銀行：-2.36%。我們的研究數(shù)據(jù)還表明，歷史上凡是超過10億流通股的超級(jí)大盤股，從發(fā)行公告開始到上市后1個(gè)月內(nèi)，大盤的平均跌幅高達(dá)6.09%。另外，在當(dāng)時(shí)我們對(duì)今年第4季度的擴(kuò)容壓力仍比較擔(dān)心且不持樂觀態(tài)度。

　　從大盤的實(shí)際運(yùn)行情況看，正應(yīng)驗(yàn)了我們當(dāng)初的判斷。從目前的大盤情況看，大盤從長(zhǎng)江電力正式公告發(fā)行前的1369.46點(diǎn)，至今日的1316.56點(diǎn)，指數(shù)已整整跌去52.90點(diǎn)，跌幅高達(dá)3.86%。這樣的下跌似乎與“超級(jí)大盤股公告發(fā)行到上市1個(gè)月平均跌幅6.09%”的目標(biāo)越來(lái)越近。

　　在今日長(zhǎng)江電力正式上市后，我們一組新的研究數(shù)據(jù)表明：從歷史上看，流通股本超過10億股的超級(jí)大盤股，上市一個(gè)月內(nèi)，大盤的平均跌幅是2.18%。從歷史上來(lái)看，凡是流通股本超過10億股的超級(jí)大盤股上市，除了寶鋼上市期間大盤上漲2.87%與招商銀行上市期間大盤上漲0.61%以外，其他中石化、南方航空、華夏銀行與中國(guó)聯(lián)通在上市一個(gè)月內(nèi)，大盤均出現(xiàn)下跌，其跌幅分別為4.99%、4.77%、4.19%與2.61%。上述流通股超過10億的超級(jí)大盤股，上市一個(gè)月大盤的平均跌幅高達(dá)2.18%。這同樣是歷史的經(jīng)驗(yàn)，希望引起投資者的高度關(guān)注。如果這種情況也同樣在長(zhǎng)江電力上發(fā)生的話，那么長(zhǎng)江電力上市后的大盤同樣不可樂觀。從理論上來(lái)說(shuō)，后市大盤跌穿1300點(diǎn)整數(shù)位將沒有任何懸念。

　　今日市場(chǎng)有以下幾個(gè)看點(diǎn)，應(yīng)該引起投資者關(guān)注：1)在大盤依然弱勢(shì)的背景下，長(zhǎng)江電力仍受到了機(jī)構(gòu)投資者的追捧，但這種追捧我們認(rèn)為，對(duì)大盤并不是好事。長(zhǎng)江電力今日以6.23元開盤，最低僅僅下探至6.11元，摸高至6.48元，最后報(bào)收于6.18元。收盤較發(fā)行價(jià)大漲43.72%，換手率高達(dá)58.92%，成交金額為46.94億元。但同時(shí)，該股對(duì)大盤的負(fù)面影響，值得投資者警惕。這種負(fù)面影響，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是由于定位偏高后可能的回落風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)大盤指數(shù)所起的的負(fù)面影響。二是超級(jí)大盤股上市本身對(duì)市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力。2)今日ST股全面活躍，而電力板塊等前期一直強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股則出現(xiàn)不同程度的大幅下跌走勢(shì)，如格力電器、廣船國(guó)際、西昌電力等。這樣的一種板塊輪動(dòng)，我們認(rèn)為對(duì)大盤的影響更多的是負(fù)面的。3)B股市場(chǎng)終于也出現(xiàn)了暴跌的走勢(shì)，深B跌幅高達(dá)3.98%，而滬B也有2.00%的跌幅。而且，前期深B中的領(lǐng)漲股如杭汽輪B與山航B，也均出現(xiàn)了超過8%的跌幅。B股的下跌，當(dāng)然反過來(lái)會(huì)拖累A股市場(chǎng)重心的下移。從資金面來(lái)看，近期市場(chǎng)也并不樂觀。11月18日央行將貼現(xiàn)發(fā)行2003年第51期(發(fā)行量為150億元，期限3個(gè)月)、第52期(發(fā)行量為200億元，期限6個(gè)月)央行票據(jù)，發(fā)行總量350億元。同時(shí)本周將有400億元央行票據(jù)到期，但由于本周央行還有600億憑證式國(guó)債開始發(fā)行。

　　操作上，建議投資者在目前市場(chǎng)上仍以輕倉(cāng)觀望為主。