野山

　　今天老三股的表現讓市場捏了幾把汗。應該說，老三股單日同時大跌，其中兩只股票跌幅高達4%以上，這幾年沒有過。有人說：老三股可能晚節難保！幸虧尾市基本收復失地，讓市場繃緊的神經稍微放松一下。

　　新疆屯河(600737)、湘火炬(000549)、合金投資(000633)是德隆多年打造的股市形象工程，被市場稱作“老三股”。幾年來，不論市場如何風雨飄搖，德隆老三股巋然不動，每年還有可觀的漲幅，累計漲幅都達到數十倍。

　　這兩年來，莊股難擋大盤惡劣的跌勢，紛紛玩起跳水的把戲，用血流成河來形容這兩年的機構，一點兒也不過分。但是，作為“中國第一莊”德隆的老三股，依然不斷刷新歷史，慢悠悠地上漲。市場已經形成共識：一旦德隆的老三股倒下，可能會出現中國股市的“大崩盤”。因為不僅德隆的影響太大，其三只股票在市場的直接和間接的權重也是不可低估的。

　　光看老三股，新疆屯河流通股4億多，市值56.4億左右；湘火炬流通股近6億，市值93億多，合金投資流通股1.665億，市值48.7億，老三股市值總計200多億，這是市場的直接影響；而一旦老三股崩盤，德隆這幾年到處出擊控制的其他許多上市公司的股票，都會受到波及；如果是德隆資金鏈斷裂，這種波及就不那么簡單，會有一批股票同時倒下；而這一批股票的同時倒下，必然會引起市場的恐慌，這種跳水會迅速擴展和蔓延。

　　正因這樣，市場的空頭除了拿國有股流通這個重大利空變戲法一般反復騷擾股市之外，也常常通過各種方法或者手段，制造德隆老三股的“空氣”、“冷氣”，讓市場信心受挫。

　　這一次，是德隆“撐不住”了，還是另有“解釋”？

　　德隆的發展，有目共睹；德隆的實力，中國機構第一。但就此判斷德隆的資金鏈永遠沒有問題，不是科學的態度。不過，要全面了解德隆的所有內部資金運作情況，一般投資者是很難做得到的。因此，德隆是否撐得住，除了應該通過各種途徑盡可能多地了解德隆的真實情況之外，還要密切關注媒體在這方面的“挖掘”，從中找出可能真實的材料，進行研判；另外，通過盤面語言，也可以洞察秋毫。

　　比如今天，德隆老三股的下跌，成交量并沒有急劇放大。按理，如果資金鏈斷裂，盤中的資金應該是奪路而逃——如果因此遭遇護盤，必然成交量急劇放大；但是沒有，下跌的時候，明顯只有一些少量的“游資”顯出一點恐慌，盤中的大資金并沒有出貨痕跡，最多，只是少數非主流資金在“作怪”。但是，按照德隆的情況，應該說少量非主流資金“翻臉”的情況出現的概率是比較小的。

　　既然主力沒有出貨，為什么會忽然之間出現令市場膽寒的異動呢？有三個可能可以作為參考：

　　一是年底將至，一些委托理財資金到期或者即將到期，難免會在盤中進行“調劑”，用一部分籌碼兌現到期利潤。但是由于老三股基本全面控盤，要在盤中“產生”利潤，有一定的難度，因此通過盤中打壓，滿足一部分新加盟資金的低位接盤愿望，也可以順便“收集”些許膽大的抄地資金。

　　第二方面，德隆股票一直以來，穩步盤升，從來少有異動，根據一些民間機構動向監測發現，在很多資金回避德隆股票高位風險的同時，一些長線資金卻把德隆的股票當作遠遠高于銀行利息的低風險的投資好品種吸納(每年增長十幾個點甚至更高)，說他低風險，是基于長期以來形成的事實，是對中國第一機構的信任——這是一種很特殊的情況，很多人害怕德隆股票，很多人覺得德隆股票是弱勢的避風港。三年以來的事實是：買進德隆的老三股，每年收益豐厚，而買別的股票，絕大部分的可能是賠了一半甚至更多。這部分資金進去穩中取利，難免會帶來年底盤面的震蕩。

　　再一方面，也許有一種需要，一種震懾大盤的需要。市場背后的力量可能會有一種默契，但是這種力量在盤中搗鬼，還是一種合作或者暗示，就不好隨意揣測了�；蛘�，也許這種可能根本就沒有可能。

　　但是，事物的變化有時候會讓市場大跌眼鏡，在假定德隆不可能有問題的前提下，得出的結論肯定是偏向樂觀的；但是，如果事情的性質有了變化，那么市場的表現就會出現風云突變。因此，內幕信息的獲取非常重要，沒有內幕，盤面的觀察也非常重要。

　　老三股會晚節不保嗎？但愿不會。

　　(與野山聯系：ysv@21cn.net）