招商證券

　　上周大盤瞬間擊破了1311點，引發投機資金入場投機超跌股，這種情況只能致使大盤短線反彈，經過反彈反而積聚了再次下跌的能量，1350點一帶阻力比較大。同時下周二長江電力上市，高開低走則反彈在下周二或周三夭折。中短期滬市大盤下跌將在1280點一帶有支撐并產生幅度較大的反彈；中長期的走勢則取決于非流通股流通定價方式是否有利于中小投 資者。股價結構性調整進一步深入，核心資產類股價的走勢關鍵取決于增量資金是否在調整時繼續流入，否則謹防核心資產類股票出現補跌走勢。風格類投資者投機超跌股要嚴控風險。深圳B股調整態勢明顯，注意獲利了結。

　　證監會的確想進行全流通的試點，全流通的方案設計由證監會主導，即證監會只管全流通問題，國資委管減持問題。假如非流通股的流通價格須“經過非流通和流通股半數以上通過”方才能流通的傳聞是真的，那么有一點可以肯定將來非流通股流通的價格一定是個折中的價格(比例是多少不在證監會決定)，若配售部分給流通股股東，那么好的公司一定是溢價于凈資產。市場之所以把它作為利空來理解，就是因為它的將來流通價格高于市場預期的凈資產價格。相反，證監會有關非流通股全流通定價原則的傳聞是假的，那么投資者對于部分核心資產類股票，如寶鋼、揚子石化等則要十分小心，謹防有人借傳聞拉高派發籌碼。