上周，一批前期跌幅較深的次新股、重組股、科技股紛紛展開一定的反彈，令大盤也徘徊在“破與不破”的邊緣。而引人關注的是，前期堅挺的藍籌指標股卻在關鍵的1311點保衛戰中選擇了沉默，令投資者不由擔憂。

　　當前大盤幾乎重現了五月至七月之間上證指數在1450—1500點一帶反復的那段歷史。近期多空在1350—1400點一帶的爭奪雖然勝負已分，但惟有指標股仍然金身不倒。現在，空 方將下一個目標已經鎖定在1270－1311點區域，一旦1270點區域空方再度勝出，對于市場而言無疑是災難性的，這當然也是大盤股主力最不愿意看到的結局。

　　同時，目前大盤股主力的處境也是進退兩難。在1350點失守以后，多方已經被逼到了沒有退路的懸崖，如果接下來多方能夠僥幸勝出的話，無疑是化險為夷，空方很可能被迫為基金主力抬轎，不得不追漲藍籌股。但現在看起來，機構投資者追捧的熱情并不高，而一旦空方得逞，對于重倉藍籌股的基金而言，如果繼續固守價格高企的藍籌股，很可能將會面對大量拋壓。

　　現在多方手中握有的籌碼就剩下即將上市的長江電力了，由于其巨大的指數權重關系，多空主力必將利用該股展開殊死爭奪，從而成為股指助長或助跌的舉足輕重的工具。從最近幾周的基金凈值看，為了爭奪長江電力二級市場上的籌碼，不排除部分基金已在重倉股上減倉騰資金的可能性。時間上看，如今后兩天多方還是退縮防守的話，從整個趨勢而言，對多方越來越不利，多方陣營將會慢慢出現加速瓦解跡象。

　　無數次歷史經驗證明，大盤股并不是“救世主”，相反往往成為掩護機構拉高出貨的工具。因此，當90％的股票選擇了下跌之后，大盤股能否獨善其身呢？從目前形勢看，多方主力將不得不拋棄部分主流資產。這種操作帶來的結果將是：一批市盈率較低、業績高速成長的藍籌股將受到主力資金的繼續關照，而對于有機構減持的大盤股而言將難以避免下跌。在年初出現的五大主流板塊里，銀行股將會首當其沖成為機構減倉的對象；而能源、電力等屬于基礎產業，由于行業發展穩健，估計后期波動不會太大。至于鋼鐵、石化、汽車則屬于周期性變動行業，存在較大的變數，走勢值得留意。

　　海順投資　黃侃