下周預(yù)測(cè)：

　　雖有鋼鐵逞強(qiáng)、科網(wǎng)爭(zhēng)鋒，但本周多頭依然未能有效止住大盤(pán)下跌的頹勢(shì)；啤酒花連拉10個(gè)跌停板的慘況足以令各路機(jī)構(gòu)觸目驚心，從而引發(fā)了一系列老莊股末路狂跌的悲劇；空方正是藉此一舉打穿了1311關(guān)鍵點(diǎn)位，創(chuàng)下了中國(guó)股市4年多的新低。技術(shù)圖形上，一長(zhǎng)達(dá)2年多的大下降三角形整理有向下突破之虞；若此分析成立，則大盤(pán)恐千點(diǎn)大關(guān)亦難承受此 "熊"之重。一時(shí)之間，股市"熊"氣彌漫。

　　但問(wèn)題是，現(xiàn)時(shí)我們是否還能依靠純技術(shù)來(lái)看待大盤(pán)走向？

　　股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。在中國(guó)加入WTO之后，在全世界經(jīng)濟(jì)更緊密聯(lián)系的今天，全球股指皆反復(fù)走好唯獨(dú)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀的中國(guó)股市"熊"途漫漫；這說(shuō)明了什么問(wèn)題？

　　股票的價(jià)格最終取決于其價(jià)值及市場(chǎng)上的供求關(guān)系。在同股同權(quán)下，在H股、B股的流通盤(pán)均大于A股流通盤(pán)的背景下，卻出現(xiàn)了H股(如青島啤酒)和B股(如海南航空)反超A股的情況，這又說(shuō)明了什么？

　　這說(shuō)明了，上市公司的質(zhì)量問(wèn)題(這是2001年大盤(pán)走熊的誘因)已不再是此輪大盤(pán)下跌并創(chuàng)新低的主因；而二級(jí)市場(chǎng)資金的緊缺導(dǎo)致的需求不足才是大盤(pán)破位根本！

　　從大的層面看，這是央行在未弄清"貸款結(jié)構(gòu)性偏大"的情況下貿(mào)然采取"提高準(zhǔn)備金率"的一刀切政策所種下的惡果。以此觀之，則中國(guó)股市只有在央行糾正自己的錯(cuò)誤才能迎來(lái)遲到的牛市；或在QFII蜂涌而進(jìn)之后才來(lái)臨。

　　從微觀視之，由于近期最大的"圈錢(qián)"活動(dòng)是長(zhǎng)江電力的發(fā)行；只有等這條利空完全消化后，大盤(pán)才能迎來(lái)喘息的機(jī)會(huì)。而下周二長(zhǎng)電的上市將會(huì)是一個(gè)契機(jī)。

　　從股市本身以"市"論"市"，由于近期下跌的導(dǎo)火索是老莊股的奪命跳水。領(lǐng)頭羊啤酒花已拉出10個(gè)跌停板，估計(jì)其將在15個(gè)跌停板(歷史上銀廣廈曾有此紀(jì)錄)之前會(huì)有所反彈；這也為下周進(jìn)行反彈提供了一個(gè)機(jī)會(huì)。

　　由是觀之，下周大盤(pán)有望以長(zhǎng)電的上市作為一個(gè)契機(jī)，在其前后盤(pán)出一個(gè)中期底部來(lái)。

　　主流熱點(diǎn)方面，鋼材價(jià)格的持續(xù)上漲、中美鋼鐵貿(mào)易戰(zhàn)的勝訴以及中外專(zhuān)家均預(yù)期2005年鋼鐵將迎來(lái)短缺期等一系列利好消息，都為鋼鐵板塊的長(zhǎng)期走牛奠定了根基。但藍(lán)籌股的特性就是盤(pán)子大、漲速慢。在短期漲幅普遍在20%左右的鋼鐵股短期面臨回調(diào)在所難免。近期跌幅頗大的科網(wǎng)股于本周的崛起卻是一個(gè)亮點(diǎn)。因?yàn)樽缘谌�季度業(yè)績(jī)公布后市場(chǎng)將面臨4個(gè)多月的業(yè)績(jī)真空期；作為最具想像力的科網(wǎng)股此時(shí)跑出倒是合情合理，大家后市可重點(diǎn)關(guān)注。(鄒永勤)