近期大盤在多重因素的作用下，加速下行尋底，年初低點1311點形同虛設，股指創出了四年來新低，1300點整數關口面臨嚴峻考驗。目前市場擴容步伐加快，資金面壓力不言而喻，超跌股的反彈難以有效維系市場人氣，但在重要的技術和心理關口，市場多方有望防守反擊，預計后市多空雙方將在千三關口展開激烈爭奪。

　　基本面分析，近期兩大因素困擾市場，一是有關國有股減持和流通的言論較多，盡管 管理層一再出來辟謠和解釋，從中可以看出政策面的重大導向，首先是國有股流通，其次是定價方式依然是最大的瓶頸。國有股問題，近年來一直是市場非常敏感的話題，尤其是在弱勢之中有一點風吹草動，都會引起市場強烈的反應，恐慌性拋盤涌出，成為股指創四年來新低的導火索。二是市場擴容步伐馬不停蹄，11月10日開始的十期國債發行尚未結束，總額達360億元的十一期國債發行計劃又登臺亮相，同時本月20日開始總額為600億元的2003年憑證式(四期)將發行。與些同時，深交所將恢復發行新股，沉寂已久的“打包”發行將再次浮出水面。浦發銀行發行不超過60億元可轉債被通過，盡管華夏銀行澄清了近期再度二次融資的傳聞，目前市場超級大盤股越發越多，再融資的規模就越來越大，市場的負擔就越來越重，投資者對再融資用腳投票，大盤繼續加速趕底。大盤航母長江電力將于上市在即，市場資金面的困局暫時難以打破。

　　近期市場中超跌股低價股反彈占據主導地位，但其反彈是建立的前期大幅做空的基礎上引發的，代表了弱勢市場中場內短線資金的權宜之計，熱點散亂且轉換快很難有效激發市場人氣，后市個股反彈仍將圍繞超跌股展開，但不要盲目追高。大盤藍籌股經過前期的逆市拔高后，經過空方的連續打壓股指再創新低時，市場普遍已經不敢追漲，短線資金對該板塊暫時失去吸引力，藍籌股的上漲越來越顯得曲高和寡，難以引起市場共鳴。同時，由于眾基金持續維持較高的倉位，可以動用的資金比較有限，在市場人氣普遍謹慎之際，短線調整壓力越來越大。盤中科技股反彈已初露端倪，也有望成為市場多方組織反攻的動力所在。科技股板塊因其廣闊的發展前景而具有良好的群眾基礎，作為重要的人氣板塊，在前期經過市場的非理性拋售之后，5元以下的低價股也越來越多，多數股票的市場價格接近其內在價值。在藍籌股出現調整跡象之際，科技股板塊有借破位之機再次走高，湘計算機、長城電腦、上海梅林等各領風騷，短線有望接過藍籌股大旗，穩定市場。另外，從第三季度基金投資組合中可以看出，基金大幅增倉科技股，近期的反手做空應視為主力刻意洗盤的結果，雖然科技股走勢有些分化，但盤中的放量活躍就是一個好的開端，投資者對那些基本面良好且處于低位的科技股可密切關注其動向，逢低可逐步建倉。

　　在超跌反彈的同時，盤中新的跳水品種仍在不斷涌現。個股跳水風險仍在釋放之中，目前跌幅榜中，不僅局限于高位莊股、績差股以及問題股上面，就連有一定業績支持的品種，也難逃下跌的厄運，醞釀補跌行情，這也反映出目前市場操作的非理性。目前新疆板塊揭出的個股風險也令人望而卻步，加劇了市場的恐慌氛圍，一些問題股、績差股風險仍將釋放，而一些業績良好且弱勢中較為抗跌的品種，在目前的非理性下跌中，抗跌品種的補跌意愿強烈，有可能成為空方打壓股指的又一殺手锏，只有盤中所有板塊都輪翻下跌后，大盤才可能探出真正底部。同時在年底資金面的壓力之下，主力機構無心戀戰，大盤的弱勢尋底格局難以改變。

　　技術上分析，前期構筑的箱體整理被有效跌破之后，均線系統空頭排列形成新的反壓，更加打擊增量資金入市的信心，5日均線成為短線反彈的第一道坎。目前距離千三關口僅一步之遙，作為重要的心理和技術關口，市場多方有望組織防守反擊，盤中抵抗性的反彈將出現。同時前期市場多空雙方在1350點區域進行為期1個多月的爭奪，最終以空方占據優勢股指被迫下臺階整理，而在目前股指直逼整數關口，雙方的再次激烈爭奪已不可避免。短線來看，超跌股反彈難以有效聚集市場人氣，長江電力上市在即，由于其權重較大，多空雙方有可能利用該股展開爭奪，成為調控指數的重要工具。預計市場多空雙方將在千三關口展開激烈爭奪，市場整體上的弱勢整理格局不變。操作上，不宜盲目追漲超跌股。