昨日，大盤在超級大盤股長江電力本月18日上市的消息中跌破了1311點，這是大盤自1999年“5·19”行情以來的最低點。有人揶揄道：這是空方四年來贏得的最大勝利。

　　那么，這時人們的目光又盯準了長江電力，作為權重排行第四的大盤藍籌股，長江電力的上市無疑會給市場各方帶來不小的影響，有人說它上市之日即是大盤見底之時，那么這種說法有沒有道理？長江電力對市場資金面沖擊會很大嗎？大盤創出新低之后是不是就是底 呢？

　　長江電力上市是否利空出盡

　　針對今年下半年空前的擴容速度，投資者真是叫苦不迭，市場更是將之視為最大的利空，而這利空之最當數長江電力23．26億股的發行量。然而江蘇天鼎的秦洪卻不認為這只大盤股上市后會改變市場調整的格局。他認為，長江電力盤子雖然大，但是由于公司會通過不斷地收購三峽工程發電機組，從而大幅提高公司的利潤水平，預計公司2003年每股收益�熂訖嗥骄��犇芴岣叩�0．239元；而明年將新增凈利潤17．25億元，預計每股收益會提高到0．332元，其盈利模式非常清晰，資產質量優良，增長前景相當明確。基金毫無疑問會把這樣業績優良的股票確定為重倉股。因此，不能將長江電力的上市定義為利空，因為真正的利空是國有股減持的說法的不確定性，以及市場的“公信力”的不斷降低。秦洪說，市場怕的不是像長江電力這樣的大盤股，因為它的盤子大是“有形的”，而真正怕的是“無形的”東西，這里也包括很多上市后就“變臉”、盈利模式不確定的新股，如宏智科技、亨通光電之類。

　　與秦洪的觀點相反，寧波海順的黃侃則認為，昨日創出的新低，從長線看并不是底，但短期內空方再度做空的理由不充分，可能會放棄打壓，只等長江電力上市后再度發起進攻，向下打壓指數。另外，長江電力發行配售時，社保基金是參與其中的，而一般社保基金持有的股票都不會漲得很好，像中國石化，如果不跌破4．30元的發行價格那就是好事。

　　面對大盤股資金會不會缺？　“市場資金有的是，但就是缺乏好股票。”秦洪這樣說。長江電力是好股票，那么各路資　金都會“閉著眼睛”買，基金也會在上市后的合理價位再行購入。當回答記者基金目前倉位在60％以上，還有沒有買入股票的資本時，秦洪說，基金很可能在這之前，換掉不符合其理念的股票，而騰出買長江電力的資金。近兩天，基金新增倉的次新股大跳水，有可能是這個原因。

　　黃侃則稱，這是不可能的。“基金這樣做是不值得的，”他說，“長江電力認購的機構多，資金也多，從資金來講會對鎖倉的資金影響大，而對短線資金的影響不是很大。”

　　新低意味著見底嗎？

　　對于昨天創下的四年以來的新低，秦洪看得很悲觀，他說，目前市場上的股票有些跌到底了，而絕大多數還沒有到底，尤其新股的“泡沫”還需再擠一擠。他給了一個公式，只要股價大于每股收益乘上20倍市盈率的乘積，就有可能大跌。他預計，也就在明年，會見到低于面值（1元�牷騼糍Y產值的股票。

　　國信證券的肖建軍也從技術上闡述了他的觀點：“雖然大盤在擊穿1311點后在科技股大漲的帶動下一度反彈，但由于基金重倉股調整壓力較大，莊股、績差股跳水仍然不絕，另外長江電力下周二即將上市，資金面非常緊張，因此大盤調整尚未到位，存在考驗1300點的可能，但市場的轉機在下周以后出現的可能性較大。”

　　“市場創出新低后還將進一步調整，也就是說1307點并不是底”，包括黃侃的幾位股評人，都持這樣的觀點。

　　晨報記者 劉暢