北京首放

　　周四上海綜合指數(shù)終于悄無(wú)聲息的跌破了1311點(diǎn)的年初低點(diǎn)，最低探至了1307點(diǎn)，但這似乎早就在市場(chǎng)的預(yù)料之中，在創(chuàng)出新低的過(guò)程中，大盤(pán)的成交量并沒(méi)有顯著放大，相反，倒是在創(chuàng)出新低后股指產(chǎn)生一波快速的反彈走勢(shì)，盤(pán)中科技股大幅走強(qiáng)，成為帶動(dòng)股指見(jiàn)底反彈的中堅(jiān)力量。盤(pán)面顯示，在股指臨近1300點(diǎn)關(guān)口之時(shí)，市場(chǎng)空方主力似乎有所顧忌， 向下打壓的力度有所減輕。但多方反攻的底氣也不足，科技股板塊雖然整體走勢(shì)強(qiáng)勁，但投資者追漲的意愿也明顯不夠。

　　同時(shí)，我們也注意到，雖然周四個(gè)股活躍度明顯提高，但盤(pán)中跳水個(gè)股仍不在少數(shù)，并且兩市有7只個(gè)股堅(jiān)決的封于跌停板，可見(jiàn)在目前大盤(pán)點(diǎn)位，多空雙方分歧依然較大。其實(shí)，出現(xiàn)分歧是好事，這說(shuō)明經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的和幅度較大的調(diào)整之后，已經(jīng)有部分資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)吸納籌碼了，不管這部分資金是處于中長(zhǎng)線(xiàn)建倉(cāng)的目的還是短線(xiàn)運(yùn)做，都應(yīng)該引起投資者的重視，因?yàn)楹笫械臋C(jī)會(huì)就在于這些有資金提前介入的板塊之中。

　　通過(guò)觀察近期的盤(pán)面變化，我們認(rèn)為投資者后市可以重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)板塊。

　　一、藍(lán)籌股板塊。

　　看好藍(lán)籌股主要有兩方面的原因，首先，藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是實(shí)實(shí)在在的。得益于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，鋼鐵、石化、汽車(chē)等行業(yè)利潤(rùn)水平顯著提高，行業(yè)內(nèi)上市公司受益最為明顯。從三季度業(yè)績(jī)報(bào)告中可以看出，這些行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呈現(xiàn)加速跡象，因此我們可以大膽預(yù)言：2003年年報(bào)，這些板塊個(gè)股業(yè)績(jī)將會(huì)有更大的增長(zhǎng)幅度，整體市盈率水平將會(huì)進(jìn)一步降低，投資價(jià)值將更加突出。尤其是其中的鋼鐵板塊，目前的價(jià)值更是被嚴(yán)重低估。其次，主流資金始終堅(jiān)守藍(lán)籌股并不斷加倉(cāng)，顯然是看好藍(lán)籌股的后期走勢(shì)。從基金的三季度報(bào)告中可以發(fā)現(xiàn)，基金對(duì)藍(lán)籌股還在加倉(cāng)。同時(shí)QFII還在不斷增加投資額度，而其建倉(cāng)的目標(biāo)還是藍(lán)籌股，表明用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，目前的藍(lán)籌股仍然具有高度的投資價(jià)值。主流資金決定行情的演變，其看好的板塊，投資者沒(méi)有理由不重視。

　　二、超跌科技股板塊。

　　科技股板塊近期的走勢(shì)完全可以用暴跌來(lái)形容，相當(dāng)多的科技股在最近兩個(gè)月內(nèi)跌幅超過(guò)30%，尤其是以海虹控股(000503)、清華同方(600100)、歌華有線(xiàn)(600037)等為代表的高價(jià)科技股和以以青鳥(niǎo)華光(600076)、上海梅林(600073)等為代表的績(jī)差科技股跌幅最為慘重。這種下跌一方面是市盈率過(guò)高，股價(jià)進(jìn)行價(jià)值回歸的體現(xiàn)，另一方面也是受創(chuàng)業(yè)板即將推出的消息面影響。但這種部分質(zhì)地，全部打死的走勢(shì)顯然具有一定的非理性成分在里面，畢竟科技股板塊中也不乏成長(zhǎng)性上佳的股票品種。因此，當(dāng)科技股板塊出現(xiàn)非理性下跌的時(shí)候，就是投資者選擇有投資價(jià)值的個(gè)股進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉(cāng)的大好時(shí)機(jī)。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注具有實(shí)質(zhì)性數(shù)字電視概念的個(gè)股以及芯片制造行業(yè)類(lèi)個(gè)股。

　　三、券商重倉(cāng)股板塊。

　　眾所周知，歷經(jīng)兩年多的熊市，各券商都已經(jīng)陷入經(jīng)營(yíng)的困境，個(gè)別券商甚至有破產(chǎn)的傳聞出現(xiàn)。這個(gè)時(shí)候是券商最渴望資金的時(shí)候，今年出臺(tái)了券商發(fā)債的政策對(duì)于身處水深火熱之中的券商來(lái)說(shuō)無(wú)異于雪中送炭。但發(fā)債對(duì)券商資格要求較高，其中一項(xiàng)最近三年必須保持盈利就已經(jīng)將大多數(shù)券商攔在門(mén)外了，而目前已經(jīng)臨近年底，各券商能夠快速提高帳面利潤(rùn)的最佳途徑就是拉抬自家的重倉(cāng)股。同時(shí)，近期券商重倉(cāng)股也經(jīng)歷了一輪痛苦的下跌調(diào)整，技術(shù)面超跌比較明顯，本身也存在較為強(qiáng)烈的反彈要求。綜合各方面的因素，后市券商重倉(cāng)股應(yīng)該存在一定的獲利機(jī)會(huì)，但相比上面兩個(gè)板塊，券商重倉(cāng)股的機(jī)會(huì)在把握上難度要稍大一些。