基金經(jīng)理：陳實(shí)；報(bào)告日期：2003年11月10日；第507期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動(dòng)。股票市值：115.35萬元，資金余額116.43萬元，總值231.78萬元，總收益率131.78%。

　　持倉品種：(1)吉恩鎳業(yè)3萬股，買價(jià)10.22元；(2)山東黃金3萬股，買價(jià)13.12元;(3)南方航空10萬股，買價(jià)4.28元。

　　繼上周連續(xù)下跌之后,今日大盤出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，兩市均收出小陽線。但今日陽線在上周五中陰線之下顯得較為軟弱，而大盤成交量快速萎縮，量?jī)r(jià)背離，說明今日的陽線屬于超跌反彈，大盤調(diào)整趨勢(shì)并未出現(xiàn)改變的信號(hào)。

　　市場(chǎng)分化格局依舊，航空、海運(yùn)、鋼鐵等板塊漲幅居前。航空運(yùn)輸和海運(yùn)是本基金十分看好的行業(yè)，尤其是航空運(yùn)輸。今日上海航空起到領(lǐng)漲股的作用，一根帶量的大陽線創(chuàng)出了近5個(gè)月新高，我們所持有的南方航空也走勢(shì)良好。我們?cè)�說過，航空運(yùn)輸股是目前藍(lán)籌股中最具潛力的品種，未來表現(xiàn)一定會(huì)超過鋼鐵、汽車等。如果對(duì)上海航空和南方航空今年半年報(bào)和三季度季報(bào)進(jìn)行分析可知，只要航空業(yè)不受“非典”等災(zāi)害影響，航空股的盈利能力實(shí)則驚人。而正是由于“非典”，航空股大幅虧損，其股價(jià)才一直保持低位水平。一旦運(yùn)輸正常之后，航空股完全可進(jìn)入績(jī)優(yōu)股的行列。正是因?yàn)檫@一點(diǎn)，大機(jī)構(gòu)從上半年至今一直牢牢持有上海航空這只虧損股，而南方航空也成為第三季度基金買進(jìn)最多的股票。相比之下，南方航空股價(jià)更低，才4元多，凈資產(chǎn)2.46元，市凈率不足2倍。同時(shí)，該股股價(jià)仍處于大機(jī)構(gòu)成本區(qū)附近，風(fēng)險(xiǎn)更小，潛力更大。南方航空H股目前已達(dá)3.1港元，顯示海外資金對(duì)該股也較為認(rèn)同。這是本基金買進(jìn)南方航空的重要原因。

　　海運(yùn)股中，中海發(fā)展也具有較大潛力。

　　本基金所持有的吉恩鎳業(yè)和山東黃金今日縮量反彈，后市仍有繼續(xù)回落調(diào)整的必要，但下跌空間不大，總的來講仍屬正常調(diào)整。

　　雖然部分個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)仍很大，但部分個(gè)股的機(jī)會(huì)也在孕育，在大盤調(diào)整的時(shí)候，正是逢低買進(jìn)優(yōu)質(zhì)股的機(jī)會(huì)。