上周股指直線下挫，老莊股、科技股成為盤中最大做空利器，清華同方、海虹控股、歌華有線大幅下跌，引發盤中其他個股的跟風下挫，整個盤面哀鴻遍野，為何會出現如此慘烈一幕呢？

　　做多資金獨木難支

　　做多資金過分單一。反彈主流品種依然是以基金重倉股為首的國企藍籌股，包括中國聯通、中國石化、寶鋼股份等，即使是在多方氣勢最盛的11月4日(滬股指當天最高摸到1412.91點)時，個股跳水依然沒有停歇過，可見，部分機構出貨意愿相當堅決。盤中以基金為首的多方主力已經表現出力不從心的苗頭，藍籌股疲態盡顯，股指急轉直下。

　　莊股跳水連鎖反應

　　莊股持續跳水，成交量銳減，使得市場無法有效止損，必然導致風險擴大化。特別是不少做莊資金是通過委托理財或三方監管融資而來，這些高成本資金往往設有止損位，一旦賬戶虧損超過某一比例時，往往由券商根據監管協議實施平倉止損。我們看到，連續跌停的股票，根本無法有效成交，這些賬戶每天以10%的幅度虧損，勢必引發其資金鏈的進一步斷裂，從而出現連鎖反應。也就是說，如果要彌補該賬戶的虧損，只能采取“拆東墻補西墻”的方式，勢必牽扯到越來越多股票跳水。

　　ST股票重心下移

　　ST股票重心不斷下移，導致跳水加劇。整個ST板塊重心不斷下移是一個不爭的事實，目前每股3元多的ST個股越來越多。目前來看，隨著監管力度的不斷加強，通過突擊重組或者財務包裝扭虧的難度越來越大。可以想見，將會有越來越多的嚴重資不抵債的ST或*ST股票因為無法重組而摘牌，香港市場幾毛錢左右“仙股”的局面在內地A股市場出現并不是沒有可能。而ST股的不斷下跌，進一步引發了重組板塊的失血，資金棄暗(尚未投明)，將使得靠題材支撐炒作的莊股更加雪上加霜。再加上低價股群體的不斷擴大，亦勢必通過比價效應拖累其他股票股價進一步下滑。

　　北京證券