西南研發(fā)劉晨

　　本周滬深兩市先升后跌，振蕩劇烈，成交量也明顯放大。上證指數(shù)收盤1335點，較上周下跌13點，成交529億元；深圳成分股指數(shù)收盤3214點，較上周上漲47點，成交金額為274億元。

　　消息面上，本周對市場影響最大的當屬國有股減持方案可能出臺的傳聞，前半周市場傳言國有股減持可能按凈資產(chǎn)進行，而且先期進行試點的一些國有大型企業(yè)的減持辦法可能對流通股股東有利，但后半周市場又傳言按凈值產(chǎn)減持已被否定，國有股減持的方案按不同的股票有不同的處理方法，而且應是對所有股東都有利的。這些傳言的變化使投資者心態(tài)極不穩(wěn)定，一會是大膽的追漲，一會又是恐慌殺跌。而股指的波動也十分劇烈，即創(chuàng)出了10月以來的最高點，又創(chuàng)出了最低點。但最終市場還是報收出了收盤新低。

　　在資金面上，影響資金供求的主要有兩大因素。其一是長江電力的發(fā)行，無論是法人配售凍結(jié)資金還是參與市值配售的資金都創(chuàng)出了新高。顯示投資者對該股都非常看好，但大量的資金被凍結(jié)在申購中，勢必影響到二級市場的資金情況。其二是財政部本周宣布將發(fā)行600億元憑證式國債和220億元記帳式國債，由于發(fā)行將在隨后兩周先后進行，因此真正的影響還要等到下周。面對資金緊張的情況，本周市場卻出人意料的急劇放量，機構(gòu)博弈十分激烈。在此過程中，不只是中小投資者損失巨大，連一些券商的委托理財都出現(xiàn)了巨額虧損。截至本周無機構(gòu)博殺依然沒有結(jié)束，一切的起因都是對國有股減持的不同預期，預計下周市場振蕩仍會比較大，但成交可能逐漸趨于萎縮。

　　從技術(shù)上看，本周滬指周K線為一根帶66點上影線，13點下影線，實體為11點的小陰。但實體部分還是位于上周K線之下，從K線組合看，市場的中線仍為下探趨勢，而且一旦最終確認對1350點的突破是有效的話，未來市場探底仍將比較有力度，1300點的支撐作用將大大減弱。但市場并非沒有逆轉(zhuǎn)的希望，一是國有股減持究竟采取什么方式，二是深市B股是否仍能繼續(xù)向上突破，本周深市B股連續(xù)上漲，深成B指已順利突破了2000點大關(guān)，并開始進入2002年的歷史高點區(qū)域，從深B的趨勢看，短線雖然需要進行調(diào)整，但強勢特征還是十分明顯，如深圳B股繼續(xù)上漲將減弱A股下跌的壓力，并可能激發(fā)A股的反彈。

　　個股方面，以寶鋼股份、揚子石化為代表的航鐵、汽車、化工等大盤指標股是本周多方主力護盤的中堅力量，但這些股票經(jīng)過連續(xù)三周的振蕩上周，在周五終于出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，從技術(shù)上看，目前調(diào)整仍沒有到位，下周大盤指標股將繼續(xù)下探，這些股票的下跌將加重市場的做空力量，投資者不宜在高位買入。除大盤指標股外的其他股票本周基本上都出現(xiàn)了暴跌，其中科技股的下跌最為慘烈，進入10月以來，科技股掀起了一輪又一輪的跳水高潮，這些股票平均跌幅都超過了30%，其中一些股票更是暴跌了50%以上。雖然周五科技股出現(xiàn)了較強反彈，但多數(shù)科技股的反彈壓力比較大，短線并沒有真正起穩(wěn)，下周仍有繼續(xù)探底的動力，投資者也不宜輕易超底。

　　綜合本周大盤和個股的情況，我們對下周市場的判斷是：大盤仍將繼續(xù)下探，但隨時可能出現(xiàn)較強的反彈，市場的不確定因素依然很大。在這種情況下投資者不宜在場內(nèi)輕易追漲殺跌，超底和補倉并不著急，而被深套的投資者也完全沒有必要再斬倉了，到不如作出長線持股的準備，相信市場經(jīng)過兩年多的調(diào)整后，底部已經(jīng)不遠了。