彭蘊亮

　　近期大盤出現了大幅跳水，多只個股跌停，成交量也有所放大，呈現放量下跌態勢。大盤真的沒有希望了嗎？后市的曙光在哪里？下面我們就從主力機構動向方面進行分析：

　　一、基金努力護盤

　　在大盤跳水的過程中，各家基金努力護盤，部分基金重倉股不跌反漲。如基金漢興、基金鵬華、豐和價值、基金安信等十余家基金重倉持有的海螺水泥表現十分搶眼，并且位列昨日上海漲幅榜第二名(第一名是新股)。從該股基本面看，第三季度業績令投資者滿意，主營業務收入355692.5萬元，較上年同期增長78.46%；凈利潤41397.7萬元，較上年同期增長138.19%；每股盈利0.35元，比上年同期增加138.10%。該公司生產“海螺”牌、“黃山”牌優質水泥及商品熟料，享有中國水泥第一品牌美譽，其生產能力在亞洲居第三位，世界居第十二位。公司代表了中國水泥行業的先進生產力，在區位、規模、成本、市場營銷、技術品牌、人才管理等方面在業內均具有較強的綜合競爭優勢。

　　二、券商不甘寂寞

　　同時我們發現，部分券商重倉股也奮起護盤。如長江證券、閩發證券、山西證券共同持股的武鋼股份，在大盤暴跌的背景下還能逆市走強，并且放量收出一根大陽線。從該股基本面看，公司2003年1-9月實現凈利潤478206711.54元，每股收益為0.191元，每股凈資產為2.248元，調整后的每股凈資產為2.248元，凈資產收益率為8.478%。同時，公司還與德國西馬克德瑪格、西門子等公司簽訂了酸洗—軋機聯合機組合同，這標志著該股已經具有外資并購題材。根據武鋼股份與德國西馬克德瑪格、西門子及米巴赫等世界冶金行業著名公司簽訂的酸洗—軋機聯合機組合同，到2005年底，武鋼股份將擁有一套采用目前國際上技術先進成熟、裝備性能優良、運行安全可靠、操作維護方便的酸洗—軋機聯合機組。

　　三、社保擇機入市

　　特別值得注意的是，在目前大盤低位運行的情況下，社保基金入市空間還很大。據全國社會保障基金理事會副理事長高西慶透露，社保基金入市的上限是40%，而目前總量達1330多億元的社保基金真正入市的還不到5%，后續空間還很大。目前社保基金運作時間尚短，要對基金公司的運作水平進行一個客觀公正的評價，還需要時間。同時，從6月初委托基金公司正式進行投資管理以來，社保基金的運作就一直是社會各界關注的焦點。目前的運作結果雖然不是很理想，有些基金公司的運作風格也與當初向社保基金理事會介紹的有差異，但這都很正常。

　　綜上所述，基金、券商、社保基金三大主流機構聯手護盤的局面下，大盤下跌空間應比較有限。而且不排除除了A股之外的其他品種出現局部牛市的可能性。如封閉式基金、兩市B股，都走出了獨立于大盤的行情，這些品種將是后市的希望所在。