國海證券研發中心 張永攀

　　　經過周二反彈大漲后，周三還能夠勉強維持一種強勢震蕩，但周四卻又見股指大跌。其中個股分化加劇，股價結構調整欲演欲烈，市場續演冰火兩重天的悲喜劇。一方面是眾多個股拋盤洶涌而出，跌幅巨大，不少個股跌倒在跌停板上，這自然成為引領大盤下挫的主要沽空力量；但另一方面以寶鋼股份、揚子石化等為首的大盤藍籌指標股卻全然不理會大盤 的下跌，依舊維持強勢整理，這在周三表現更為突出。大盤沉浮系于藍籌股，市場機會系于藍籌股，雖未能最終化解周四大盤再度跳水的風險，但指標股的強勢抗跌和良好的股價彈性給市場以巨大的慰籍，在很大程度上起到維護市場人氣的作用，成為弱勢市場的避風港和希望之所在。

　　資金繼續流向藍籌股

　　從資金流向排行榜看出，近兩日低價大盤藍籌股繼續位居資金流向排行榜前列，寶鋼股份和揚子石化分列周四兩市資金流向榜首。該兩股周四尾市都出現資金的追捧而有所走強，其它如鞍鋼新軋、齊魯石化也維持活躍，空頭回補資金仍在繼續向大盤藍籌股集聚，且呈現一定擴散跡象，板塊效應更趨明顯。鋼鐵、石化板塊正由板塊龍頭向板塊內部其它潛力個股擴散，同時又激活電力、航空和有色金屬板塊等潛力個股出現外圍資金積極介入的潮涌現象，這種資金流向顯示主力對大盤藍籌股的炒作深入人心，市場強弱兩極分化表明基金主力倡導的價值型投資理念正在為市場所認同，為市場所接受。

　　這種資金流向具有非常積極的意義。一方面預示目前剛剛揭開的大盤藍籌股行情不僅僅是作秀和單純的護盤行為，藍籌股行情有望延續向縱深展開，部分領頭羊個股有望繼續強勢震蕩。在主力強勢拉抬示范作用下，近日基金重倉增持股寶鋼股份和揚子石化在高位連拉漲停板創新高形成了一定的賺錢效應，引起了市場的強烈震撼和轟動，由此吸引新多資金不斷流向大盤藍籌股，大盤藍籌股行情的演繹因此有足夠的后續資金保障，有望形成良性循環，其好戲應該還在后頭；另一方面也說明，近日主力三次在1350點下方大打出手，大膽啟動大盤藍籌股進行護底，三次護盤成交量呈現遞增趨勢，說明吃飽一肚子籌碼的市場主力其護盤的力度在不斷加大，這暗示1350點區域有集團資金把守，1350點下方構成指數的安全區域，股指在1350點下方就難于深跌，盡管一陣脈沖性反彈過后大盤又屢屢回落走軟，這種大盤指數的反復與目前股價結構調整尚未結束是相呼應的。

　　由于目前個股分化如此之嚴重，因而指數的最低點和底部位置與個股股價低點的相關性已經不大，探求指數的最低點意義已經不大，目前當務之急是適應市場投資理念的變化，找到已經明顯止跌的板塊和行業，盡早將資金和籌碼轉移到有基金主力重倉把守，技術上已經止跌走穩并率先反彈的大盤藍籌股板塊和有良好基本面支持的其它潛力板塊。同時目前在1350點一線形成的這種底部震蕩明顯有一定人為干預的痕跡，初步斷定政策底就在1300-1350點一帶，但由于市場根基仍不穩，反復震蕩也就在所難免。而眼下這種個股走勢的巨大差異更加凸現和反襯出大盤藍籌股行情的彌足珍貴，大盤藍籌股不但在關鍵時刻能夠挽救大盤的危局，而且正是依靠大盤藍籌股這種不斷增強的強勢做多的市場推動力，相信在股指的震蕩中局部牛市仍能繼續演繹下去。

　　后市走勢還看兩只領頭羊

　　就大盤藍籌股行情的后市演繹，主要還得看板塊領頭羊寶鋼股份和揚子石化臉色行事。預計該兩股仍有進一步拉升空間，在其帶動下相信近日明顯有資金流進，且技術上反彈勢頭良好的鋼鐵板塊二線股如華菱管線、鞍鋼新軋等應該有進一步的反彈表現。近日石化板塊表現更是出色，除三星石化強勢突出外，石煉化、錦州石化、齊魯石化等也表現出按捺不住的反彈沖動。此外航空板塊的表現也引人注目，海南航空周三的反彈大漲可先歸于超跌反彈，但上海航空和南方航空的反彈則表現出強烈的上攻欲望，其中大盤低價次新股南方航空周三陽包陰走勢透射出更為強烈的拉抬欲望，而電力股西昌電力和上海電力也明顯有資金運作痕跡。可見各路資金正在紛紛涌入這些主流板塊二線股，預示大盤藍籌股的行情有望掀起新的高潮，這同時也是后階段大盤希望和市場機會之所在。

　　總之，只要大盤藍籌股龍頭不倒，則此波大盤藍籌股的行情就不會輕易結束，大盤的彈性將在震蕩中逐步增強，至少大盤藍籌股所積聚的做多能量和蘊藏的市場機會有待進一步釋放和挖掘，但仍將繼續表現為部分個股行為，操作上應結合公司基本面狀況和技術走勢仔細加以甄別和遴選，其中個股放量收陽最關鍵。同時借助大盤藍籌股的強勁東風，其它少數同步走強的潛力板塊，如有色金屬板塊部分潛力品種也有望在市場中得以脫穎而出。

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