廣州萬隆 成長投資顧問群

　　11月4日的中國青年報報道，有消息稱，由于11月份證監會將出版中國證券市場的白皮書，有望對增發和可轉債等擴容問題加以控制，并對國有股減持問題有所表態，這被市場看做一顆定心丸，也有可能成為市場轉強的政策預期。

　　同時，在清華大學法學院舉辦的“21世紀商法論壇”上，中國證監會上市公司監管部副主任張新發表演講時提出，要通過立法和監管積極創造條件，使并購重組走出以績差上市公司為中心、以價值轉移和再分配為主要方式的死胡同，形成以實質性資產重組為主，以產業整合為特征的戰略性并購重組的新格局。

　　而要形成這一種新的格局，就需要國有股全流通的環境下，民營資本和外資的充分參與，這在一定程度上，也可以看做是在為國有股的流通敲邊鼓。

　　自從證監會的有關部門官員在11月份首次明確的表示，國有股問題必須盡快解決。在此之后，市場人士對于國有股問題的相關討論反而沒有以前那么熱烙，是因為這一問題的解決已經完全被肯定的情況下，相關的討論已經沒有任何的實際意義。在喧鬧過后的沉寂中，整個市場正在嚴陣以待，等待流通的靴子落地，而在管理層態度的逐步明朗背后卻是這一問題腳步聲的逐步臨近。

　　同時，雖然管理層并沒有明確國有股流通問題的解決時間表。但是，透過股指無形的沉悶和管理層對解決這一問題緊迫性的明朗，我們可以猜測，大方向的確定和試點的推出可能已經近在咫尺。

　　如果說，透過宏觀面的信息我們不能夠很直觀的看清楚國有股問題解決的具體安排。那么，盤面的語言卻在不斷的給我們提示，在近期，我們看到結構調整的激流卻越來越洶涌。藍籌股重震雄風，從底部逐步攀高之后，突然爆發出一次脈沖行情。與此相稱的是另外一邊一部分績差股的跳水。最令人眩目的是在以往行情中由于身大難動的寶鋼股份急步推高，已經不能夠簡單的理解成投資理念轉變后股價的緩步調整，而應該是國有股流通鼓點越來越急下的趕場，正所謂山雨欲來風滿樓。

　　可以說，國有股問題的解決和中國股市資金階層的本質性變化(QFII的進入和基金的壯大)歷史性的鍥合在一起，不管是巧合還是有意的安排，在此基礎上中國股市體制的重大突破將是不可避免的。

　　但是，在國有股問題解決方案沒有明朗之前，中小投資者是無法對于市場未來的走勢作出明確的判斷。這就要求我們一定要緊跟市場中大資金的腳步，因為市場中的大資金具有對這一問題做出了先知先覺預先判斷的足夠條件，其對未來的預期自然通過盤面的表現充分的體現出來。同時，市場中的主力資金在牢牢的拽住行情的主要線路不放的同時，會充分的利用宏觀面還沒有徹底明朗的時候，進行最后的準備工作，包括洗盤，吸籌，讓散戶在恐慌和股價的大幅震蕩中與行情失之交臂。這次歷史大潮中，市場中的投資者如果不能夠對這一背景充分的認識，就很容易被各種市場上的各種假象卷入歷史的洪流。

　　我們看到的是，在整個市場發生變化的臨界點上，大部分的投資者仍然在承襲以往按照絕對價位的炒做理念，牢牢盯住處于歷史低位的績差股，冒著踏雷的風險去摘取可憐的幾分利潤，而正在逐步進入的新的機構資金很可能正在忙著搶購未來空間巨大的藍籌股。兩者的反差也決定了在未來的不同命運。

　　可以說，及時的擺脫熊市中的慣性思維，感受主力資金的脈搏，在歷史性的行情中和主力共舞是現在市場中唯一的生存之道。