浙江利捷

　　周三，股指出現劇烈，盤中甚至出現跳水的走勢。指標股出現滯漲，而莊股又開始跳水，似乎周二行情只是主力誘多，反彈將就此夭折。我們認為，階段性底部已經探明，此反彈非彼反彈。周三股指回落屬于正常的沖高后調整走勢，更有利于行情的延續，也為投資者提供了低吸良機。

　　震蕩是為了更好上漲

　　從周三盤面來看，成交量較昨日有較大幅度萎縮，滬綜指在30日均線附近獲得強力支撐，寶鋼股份為首的龍頭指標股漲幅雖然收斂，但也創出新高。短線大盤沖高之后，出現窄幅蓄勢整理走勢，是非常正常的事情。而尾盤伴隨莊股的跳水，市場涌現出一定的恐慌盤，這表明投資者信心尚沒有根本恢復，害怕歷史再重演。自大盤在1350點震蕩以來，股指在10月10日和10月22日出現過兩次長陽，但之后都是連續陰跌。那么悲劇會真的重演嗎？我們認為，本輪反彈行情和前兩次有根本區別，意味著是大盤階段性底部探明，反彈將可以延續。從技術上看，滬綜指在低位放量收出三連陽，尤其是周二的大陽線，一舉突破多重均線壓制。不僅突破7月份以來形成的下降通道上軌，而且并一度擊穿前期下降通道高點1411點，近四個交易日滬市單邊成交金額創出近幾個月以來的天量，低價藍籌股則是鮮明的領漲板塊，這些都預示著后市中期反彈行情已經拉開帷幕。

　　雖然國有股凈價減持的傳聞是本輪行情的導火索，但根本原因還是在于市場已經具備內在反彈動力。前兩次反彈之所以夭折，一方面是因為空方大勢做空科技股，另一方面基金重倉的藍籌股也未能持續強勢。但現在世道明顯已經發生變化，科技股已經有所止跌，超跌股甚至出現強勢反彈，表明做空動能已經暫告一段落，而莊股的跳水，市場已經習以為常，無法對市場產生重大沖擊。更重要的是，以揚子石化、寶鋼股份、中國聯通，南方航空為首的大盤指標股已經成功突破前期高點，揚子石化更是高位連拉大陽，創出上市以來新高，這些無不極大的鼓舞了多方士氣。從連續巨額成交量來推算，這波反彈行情顯然不是場內資金刻意拉高所謂，明顯有場外增量資金介入，雖然不敢肯定是否有港資回流，但顯然前期做空科技股的機構參與了空翻多，助推了大盤強勢。從歷史經驗可知，巨量之后股指休整不可避免，而周三股指震蕩低點在滬綜指30日均線獲得支撐，隨后尾盤小陰線報收，強勢整理特征明顯，后市股指再度上攻已呼之欲出。

　　咬定核心資產不放松

　　當然，此次短線上揚屬于階段性反彈而非大勢反轉，因此漲升的持續性、賺錢效應和個股的機會自然要打一定折扣。周二的飆升表明市場信心有所提升，大盤開始發出做多信號，但并不意味著所有股票會就此反彈，冰火兩重天的格局還將進一步強化。后期投資者應轉換操作思路，積極關注盤中熱點板塊的活動跡象，咬定核心資產不放松，以避免被無情的市場股價結構調整所淘汰，再度陷入賺了指數不賺錢的怪圈。

　　從后市看，盡管中期底部已經確立，但周二滬綜指長上影線，周三股指的劇烈波動，表明上證指數在1400點附近仍將遭受一定壓力，因此投資在操作上應該把握好低吸機會，而不是奮起追漲。在個股選擇上，藍籌股依然是首選，寶鋼股份等在高位已經連拉大陽，成交量也快速放大，后市依然是主流品種。統計顯示，核心資產已經成為中流砥柱。盈利最多的50家上市公司實現凈利潤達528億元，約占盈利類上市公司凈利潤總額的52.27%。中國石化以148億元的凈利潤遠遠高出其他公司的盈利水平，華能國際、中國聯通、馬鋼股份、招商銀行、上海汽車等九家公司凈利潤均在10億元以上，寶鋼股份三季度盈利更是實現翻番，多數藍籌股動態市盈率不到15倍。香港H股和深圳B股市場近期持續上揚，瑞士銀行，匯豐銀行等紛紛申請增加QFII投資額度，這些無不對A股市場的價值挖掘產生極大的刺激作用。價值投資本來是我國股市未來必然趨勢，現在政策預期又加劇了這一趨勢的發展，龍頭旗幟寶鋼股份高位長陽已經指明后市方向，投資者更應該順勢而為，積極大膽參新一輪"局部牛市"行情，重點關注低價和低市盈率個股。垃圾股的超跌反彈應以短線思維待之，擇機調整持股結構。

　　注：在作者所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有任何利害關系。