興安證券 樂松

　　近幾日市場轉(zhuǎn)暖，但隨著股指的回調(diào)，不少人又開始看空，另外，相當(dāng)多的人以年底資金短缺、歷年幾乎未出現(xiàn)大行情為由，認(rèn)為今年最后一個(gè)季度股市即使上漲也無非屬于小反彈性質(zhì)，不建議進(jìn)行操作。對此，我們不能完全同意。我們認(rèn)為，從循環(huán)周期分析，現(xiàn)在已到達(dá)產(chǎn)生中級底部的時(shí)間段，且有再次演繹年初1311點(diǎn)中線反彈走勢的可能。

　　首先要明確現(xiàn)階段沒有牛市行情。中國股市一直存在一個(gè)18至21個(gè)月的低點(diǎn)循環(huán)周期，但這個(gè)循環(huán)已經(jīng)運(yùn)行了8次，按江恩圓周圖的觀點(diǎn)，起自2001年2月的最后一個(gè)周期的高點(diǎn)2001年6月的2245點(diǎn)，已經(jīng)標(biāo)志第一個(gè)大的循環(huán)階段的結(jié)束，調(diào)整將是對中國股市有史以來的總調(diào)整。有鑒于此，調(diào)整徹底的時(shí)間還不充分，真正意義上的牛市還有待時(shí)日。

　　熊市調(diào)整沒有結(jié)束并不意味著中間沒有波段，甚至大的波段反彈行情。類似今年1月至4月經(jīng)過一段時(shí)間下跌以后的局部牛市，甚至下跌結(jié)束轉(zhuǎn)為橫向整理行情可能是更加現(xiàn)實(shí)的格局。中國股市每年的9月或上下1個(gè)月，基本上都發(fā)生轉(zhuǎn)折性的變化，如2000年8月22日2114點(diǎn)高點(diǎn)到2001年6月7日2242點(diǎn)歷史高點(diǎn)歷時(shí)186個(gè)交易日，2242點(diǎn)到2002年3月21日1693點(diǎn)高點(diǎn)歷時(shí)187個(gè)交易日，1693點(diǎn)到今年年初1311點(diǎn)歷時(shí)195個(gè)交易日，2002年“6·２4”行情高點(diǎn)1748點(diǎn)到今年4月16日1649點(diǎn)歷時(shí)197個(gè)交易日，從今年年初1311點(diǎn)到10月末11月初屬于重要的時(shí)段，具備了出現(xiàn)一個(gè)重要低點(diǎn)的條件。10月初已開始小反彈，月底雖已突破，但出現(xiàn)低點(diǎn)的可能性仍然很大。結(jié)束的時(shí)間最早將延續(xù)到明年2月份。價(jià)格方面，周二的放量長陽已可確認(rèn)下方1334點(diǎn)支撐位；上方阻力位依次為1480-1520-1585點(diǎn)之間，明年則有可能突破這一區(qū)域。因此，現(xiàn)在已是需要選股建倉，進(jìn)行“戰(zhàn)斗”的黃金時(shí)間。