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　　在經歷了昨天的大漲之后，今天指數重新進入整理態勢，但盤面的變化卻是在繼續重復著最近一直在上演的“冰火兩重天”。一邊是大盤下跌幾個點，六、七百只股票在下跌，其中六只個股接近或者封死跌停板，下跌超過百分之四的個股有六十多只；另一邊呢，則是昨天表現強勁的藍籌股繼續維持強勢上攻形態，甚至乎如寶鋼股份、江西銅業等個股還創出 新高，如果按照指數的同等漲幅來看的話，今天寶鋼股份、江西銅業等個股已經相當于指數漲到了1430點以上的位置了。這可見股價結構調整仍是在加速運行當中，不同股票之間的差異正在以更快的速度拉大。

　　有些人可能認為目前所進行的快速的股價結構調整是過分了，也應該要超跌反彈了，甚至一些投資者還偏好于抄超跌反彈的股票，尤其是中小投資者更是簡單地認為“股票在底部才安全”的觀念。當然，以往市場沒有發生根本性變化的時候，這樣的分析觀點并沒有錯誤。但是目前市場之所以會發生這樣的轉變，是要從更大的背景上去看待的，市場的大環境已經發生了根本性的變化。其中按凈資產減持國有股將大大加快了股價結構性調整，價值與成長的投資理念影響也要長期進行下去的。

　　在近期萬隆理財網的視點文章當中我們一直強調，投資者應盡早下決心調整手中的持倉品種。其原因在于業績極差、經營困難而且毫無發展前景的公司，其國有股如果以凈資產為基準進行流通的話，由于前景不被看好，因此一旦凈資產減持之后，這部分低價減持的國有股就會被馬上拋售出來，導致股票不斷下跌，當股價跌到凈資產值時，中間差價消失了才能使下跌初步停止，以后是否會繼續下跌就需要看公司的基本面是否能夠有所改善了，如果還是不能改善就將繼續下跌。近期績差股以及部分僅能保持微利的股票，以驚人的高速不斷暴跌，正是因為市場已經對此有了強烈的預期。

　　業績優良、經營管理有道、發展前景好的公司的凈資產收益率相當高，資產獲利能力是很強的，這些贏利能力強的優質上市公司以凈資產為基準進行國有股的話，將會是非常搶手的。不但根本不會因為國有股的減持而下跌，反而會因為流通股擁有優先認購權而導致流通股股價出現搶權上漲的走勢。例如寶鋼股份按照凈資產減持，假設大股東仍51%的控股之下，將剩余的425388萬股進行減持的話，那么寶鋼股份在以凈資產配售之后的除權價格則為3.87元，為目前市價的59%，折價達到41%左右，也就以為著寶鋼將會出現一個極大的除權缺口。可以想象，目前6元以上仍在大手筆搶進寶鋼股份的機構投資者，在如此低價時候將會繼續大量地買入，甚至這將會出現在減持還沒進行之前。除了寶鋼股份以外，其他的藍籌股如上海汽車、揚子石化、國電電力等都有30%—40%左右的折價，同樣也會助推未減持前的流通股股價上漲。如果從這樣的推斷去看，那么也就不難理解為什么最近大藍籌股都紛紛強勢上揚，寶鋼股份甚至在連續大漲之后還能以巨量沖擊漲停板了。

　　由此，我們認為在未來一段比較長的時間當中，冰火兩重天的行情特征還是會持續下去的，股價結構調整將繼續進行。根據萬隆理財網的相關分析數據顯示，如果以目前市價為基準，績優藍籌股上漲50%。而數量眾多的績差股則下跌50%的話，那么兩者市值之間的差異將從目前的0.83：1轉化為2.5：1，總市值會有4%至5%的小幅降低，也就意味著如果只占少數的績優股上升50%，而數量龐大的績差股下跌50%，如此強烈的股價結構調整之下，股指可能只會出現小幅的波動。

　　近期盤面顯示場外新多主力的進場步伐已經在逐步加快，十月初段的建倉還是遮遮掩掩的，最近卻演化為“大搶購”。這一點我們從寶鋼股份的走勢當中就可以很明顯地看到：寶鋼股份在9月末被突然打壓到5.20元附近，挖了一個“坑”，就開始悄悄地逐步建倉，隨著買盤的增加、走勢的強勁，主力的建倉速度很明顯地加快了，甚至變成了大搶購。目前主力的進場搶籌，絕對不是為了短期的炒作，既是因為看好中國十年二十年的經濟發展，也因為適逢證券市場制度面臨重新構建的歷史機遇。這些資金明顯屬于長線進場“占位”的，很多績優大藍籌股流通市值龐大，并非少數主力可以操縱的了的，而且通常每只大藍籌股當中都有若干的大機構介入，因此以往很多時候主力資金建倉完畢通常會出現的隨心所欲的“洗盤”震蕩將會因此而減少。對于目前的核心資產，由于數量不多，主力資金將長線買入并不斷增加倉位，這就意味著短線的操作不太可能產生太大的利潤空間。所以投資者要適應這種變化，對于績優藍籌股不要急于做短線，而要做好中長線持有的心理準備，畢竟市場上質地優良的股票數量太少，核心資產是“物以稀為貴”，如果籌碼被低價奪走了的話，那么以后可能就要被迫追高買進了。